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核心觀點(diǎn)
　　事件：公司公告2024年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集說明書（注冊(cè)稿）。
　　募集資金總額不超過35億元，投資電動(dòng)新平臺(tái)開發(fā)：本次定增募資的資金投向高端智能電動(dòng)平臺(tái)開發(fā)項(xiàng)目，投資總額為58.75億元，擬使用募集資金35億元，募集資金不足部分由公司自籌解決。
　　打造中國品牌的高端智能電動(dòng)乘用車標(biāo)桿產(chǎn)品：公司以電動(dòng)汽車技術(shù)為基礎(chǔ)，融合華為等高科技企業(yè)智能化、網(wǎng)聯(lián)化汽車解決方案，開發(fā)全新一代高端智能電動(dòng)平臺(tái)，推動(dòng)高效能動(dòng)力電控技術(shù)、先進(jìn)電機(jī)技術(shù)、軟硬件整合技術(shù)，以及平臺(tái)集成的智能駕駛系統(tǒng)、網(wǎng)聯(lián)化系統(tǒng)、新材料應(yīng)用、關(guān)鍵零部件等持續(xù)迭代升級(jí)，以研究積累的技術(shù)為基礎(chǔ)，打造全新高端智能系列車型，覆蓋轎車、SUV和MPV等乘用車主要品種。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-16.87、25.61、56.09億元，對(duì)應(yīng)2026/2027年P(guān)E分別為45.4/20.8倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品推出進(jìn)度不及預(yù)期；海外競(jìng)爭(zhēng)加?。唤K端消費(fèi)需求不足。