久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：中微半導(dǎo)宣布對(duì)MCU、NORFlash等產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，漲價(jià)幅度15%~50%。
　　AI需求有望為利基存儲(chǔ)打開增量空間。部分投資者認(rèn)為利基存儲(chǔ)主要應(yīng)用于汽車、工業(yè)、安防等場(chǎng)景，未來增長(zhǎng)空間有限。我們認(rèn)為，利基存儲(chǔ)不僅是存量市場(chǎng)，更是增量市場(chǎng)，AI需求有望為利基存儲(chǔ)打開增量空間。端側(cè)AI方面，AI終端BIOS程序量、代碼量的不斷增長(zhǎng)有望持續(xù)帶動(dòng)NORFlash容量提升的需求，為NORFlash打開市場(chǎng)空間。利基存儲(chǔ)也有望隨著AI算力需求獲得需求增量。例如，根據(jù)TrendForce，SLCNAND有望應(yīng)用于AISSD產(chǎn)品，以高效處理AI推理中的數(shù)據(jù)；SLCNAND未來也可能應(yīng)用在HBF（高帶寬閃存）中。AI算力需求也有望推動(dòng)NORFlash需求，例如算力卡需要SPINORFlash用于系統(tǒng)啟動(dòng)和固件存儲(chǔ)等。
　　利基存儲(chǔ)產(chǎn)能持續(xù)被主流存儲(chǔ)擠壓，漲價(jià)有望持續(xù)。國(guó)際主要供應(yīng)商正退出或減少利基存儲(chǔ)生產(chǎn)，以聚焦主流存儲(chǔ)產(chǎn)品，導(dǎo)致利基存儲(chǔ)產(chǎn)品供給大幅收斂。以MLCNANDFlash為例，根據(jù)TrendForce，該市場(chǎng)正因供給收縮而步入緊缺，2026年全球MLCNANDFlash產(chǎn)能將大幅年減41.7%。在供給逐步收縮的情況下，下游客戶為保障供應(yīng)，已出現(xiàn)集中追貨與提前鎖量行為，推動(dòng)MLCNANDFlash價(jià)格進(jìn)入顯著上漲通道，這一趨勢(shì)預(yù)計(jì)將在未來一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)。相應(yīng)地，NORFlash等其他利基存儲(chǔ)的供給也持續(xù)受到擠壓。根據(jù)TrendForce，旺宏已減少原有NORFlash產(chǎn)能，以擴(kuò)大MLCNANDFlash供應(yīng)。未來，全球NORFlash產(chǎn)能有望持續(xù)收斂，后續(xù)中高容量NORFlash的市場(chǎng)報(bào)價(jià)有望獲得支撐。
　　國(guó)內(nèi)廠商在利基存儲(chǔ)市場(chǎng)具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，有望持續(xù)受益利基存儲(chǔ)供給緊缺。在利基存儲(chǔ)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)廠商具備較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在NORFlash方面，2024年，兆易創(chuàng)新市場(chǎng)份額約為18.5%，排名全球第二；普冉股份與北京君正則分列全球第六與第七。在SLCNAND方面，2024年SkyHigh（目前由普冉股份間接控股）、兆易創(chuàng)新市場(chǎng)份額均躋身行業(yè)前六。在利基DRAM方面，2024年北京君正、兆易創(chuàng)新市占率分別排名全球第六與第七。在SRAM方面，2024年北京君正份額約為20.2%，全球排名第二。整體來看，國(guó)內(nèi)企業(yè)在利基存儲(chǔ)方面形成了較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，有望持續(xù)受益于海外存儲(chǔ)原廠退出利基存儲(chǔ)產(chǎn)能帶來的供給緊缺。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　利基存儲(chǔ)緊缺持續(xù)，AI需求打開增量空間。相關(guān)標(biāo)的：國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)廠商兆易創(chuàng)新、普冉股份、聚辰股份、東芯股份、北京君正、恒爍股份等；國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)模組廠商江波龍、德明利、佰維存儲(chǔ)等；受益存儲(chǔ)技術(shù)迭代的瀾起科技、聯(lián)蕓科技、翱捷科技等；半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)中微公司、精智達(dá)、京儀裝備、微導(dǎo)納米、拓荊科技、北方華創(chuàng)等；國(guó)內(nèi)封測(cè)企業(yè)深科技、匯成股份、通富微電等；配套邏輯芯片廠商晶合集成等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　AI落地不及預(yù)期，技術(shù)迭代速度不及預(yù)期，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)展不及預(yù)期