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投資要點(diǎn)：
　　行情回顧：
　　機(jī)械設(shè)備本周漲跌幅：申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備行業(yè)雙周漲跌幅為0.00%，跑輸滬深300指數(shù)0.05個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排第16名；申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備板塊本月至今上漲6.09%，跑贏滬深300指數(shù)3.41個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排名第15名；申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備板塊年初至今上漲6.09%，跑贏滬深300指數(shù)3.41個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排名第15名。
　　機(jī)械設(shè)備二級(jí)板塊本周漲跌幅：截至2026年1月29日，申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備行業(yè)的5個(gè)二級(jí)板塊中，從雙周表現(xiàn)來(lái)看，通用設(shè)備板塊漲幅最大，為0.74%。其他板塊表現(xiàn)如下，專用設(shè)備板塊下跌0.02%，自動(dòng)化設(shè)備板塊下跌0.23%，工程機(jī)械板塊下跌0.82%，軌交設(shè)備Ⅱ板塊下跌1.15%。
　　機(jī)械設(shè)備個(gè)股漲跌情況：截至2026年1月29日，機(jī)械設(shè)備板塊雙周漲幅前三個(gè)股分別為田中精機(jī)、德恩精工、鋒龍股份，漲幅分別為73.80%、66.72%、61.08%。機(jī)械設(shè)備板塊雙周跌幅前三個(gè)股分別為思林杰、魯信創(chuàng)投、合鍛智能，跌幅分別為34.77%、27.01%、26.24%。
　　機(jī)械設(shè)備本周估值：截至2026年1月29日，申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備板塊PETTM為35.21倍。通用設(shè)備、專用設(shè)備、軌交設(shè)備Ⅱ、工程機(jī)械、自動(dòng)化設(shè)備PETTM分別為51.24倍、36.53倍、17.43倍、23.83倍、54.63倍。
　　機(jī)械設(shè)備行業(yè)周觀點(diǎn)：
　　機(jī)器人：特斯拉在2025Q4業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，相比Optimus Gen2.5，Gen3將有重大更新，并采用最新設(shè)計(jì)的靈巧手，計(jì)劃于2026Q1推出。同時(shí)，特斯拉正將佛里蒙特工廠改造為Optimus百萬(wàn)臺(tái)生產(chǎn)線工廠，并首次將百萬(wàn)臺(tái)生產(chǎn)計(jì)劃寫入特斯拉產(chǎn)能進(jìn)度表。我們認(rèn)為Optimus Gen3將引發(fā)一場(chǎng)新的科技革命，年底百萬(wàn)臺(tái)量產(chǎn)計(jì)劃明確，相對(duì)完善的中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈將受益。建議加強(qiáng)關(guān)注回調(diào)機(jī)遇。建議關(guān)注：匯川技術(shù)（300124）、綠的諧波（688017）。
　　工程機(jī)械：春節(jié)假期后迎來(lái)內(nèi)銷旺季，受益于更新替換、電動(dòng)化升級(jí)等因素促使工程機(jī)械需求增加，預(yù)計(jì)節(jié)后訂單將延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。海外方面，降息預(yù)期驅(qū)動(dòng)，疊加?xùn)|南亞、中東、非洲等新興市場(chǎng)基建、采礦業(yè)需求旺盛，出口需求有望維持快速增長(zhǎng)。建議關(guān)注：三一重工（600031）、恒立液壓（601100）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建/房地產(chǎn)/采礦業(yè)/制造業(yè)投資不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；海外市場(chǎng)需求減少風(fēng)險(xiǎn)；人形機(jī)器人發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；核心零部件價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。