>> 東莞證券-有色金屬行業(yè)雙周報：金屬價格高位震蕩，有色板塊分化加劇-260130
| 上傳日期： |
2026/1/30 |
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| 1383KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
標(biāo)配 |
作者： |
許正堃 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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投資要點：
行情回顧。截至2026年1月29日，申萬有色金屬行業(yè)近兩周上漲17.64%，跑贏滬深300指數(shù)17.59個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第1名。截至2026年1月29日，近兩周有色金屬行業(yè)子板塊中，貴金屬板塊上漲50.93%，工業(yè)金屬板塊上漲18.14%，小金屬板塊上漲14.96%，金屬新材料板塊上漲3.02%，能源金屬板塊上漲1.95%。
有色金屬行業(yè)重要新聞及觀點
貴金屬。黃金方面，近期在地緣局勢擾動以及資金涌入等推動下，黃金價格再度上行。短期需重點關(guān)注避險情緒退卻、投機(jī)資金退出等風(fēng)險。截至1月29日，COMEX黃金價格收于5410.80美元/盎司，較1月初上漲1068.9美元，COMEX白銀價格收于115.79元/盎司，較1月初上漲44.81美元，上海黃金交易所黃金Au（T+D）價格收于1243.40元/克，較1月初上漲269.01元。建議關(guān)注紫金礦業(yè)（601899）。
工業(yè)金屬。在全球降息周期開啟的大背景下，有色金屬價格屢創(chuàng)新高。隨著主流工業(yè)金屬銅、錫等供需格局加快轉(zhuǎn)好，以及工業(yè)金屬補(bǔ)漲貴金屬的機(jī)會仍存，工業(yè)金屬價格有望進(jìn)一步上行。截至1月29日，LME銅價收于13705美元/噸，LME鋁價收于3233.50美元/噸，LME鉛價收于2011美元/噸，LME鋅價收于3453美元/噸，LME鎳價收于18520美元/噸，LME錫價收于54500美元/噸。建議關(guān)注西部礦業(yè)（601168）、洛陽鉬業(yè)（603993）。
小金屬。稀土方面，隨著供需格局逐步優(yōu)化，且人形機(jī)器人有望在今年打開稀土需求第二增長極，稀土產(chǎn)品價格近期逐步回升。1月6日。商務(wù)部公告，加強(qiáng)兩用物項對日本出口管制。出口管制加碼下，稀土戰(zhàn)略地位再度凸顯。截至1月29日，稀土價格指數(shù)收于258.08，較1月初上漲41.06；氧化鐠釹平均價收于744元/公斤，較1月初上漲136.5元；氧化鏑平均價收于1400元/公斤，較1月初上漲60元；氧化鋱平均價收于6175元/公斤，較1月初上漲200元。截至1月29日，仲鎢酸銨價格收于87萬元/噸，較1月初上漲30.83%，白鎢精礦價格收于57.80萬元/噸，較年初價格上漲27.59%。建議關(guān)注廈門鎢業(yè)（600549）。
能源金屬。2025年四季度以來，碳酸鋰供需格局趨于改善，加上今年電池產(chǎn)品出口退稅政策的助力，推動碳酸鋰期貨價格快速上行。截至1月29日，碳酸鋰期貨價格收于16.48萬元/噸，較1月初上漲4.32萬元。鈷現(xiàn)貨價格收于44.61萬元/噸，較1月初下跌1.6萬元。建議關(guān)注贛鋒鋰業(yè)（002460）。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險、行業(yè)下游需求不及預(yù)期風(fēng)險、原材料價格波動風(fēng)險、在建項目進(jìn)程不及預(yù)期、美聯(lián)儲再度施行緊縮性貨幣政策、行業(yè)內(nèi)部競爭加劇等風(fēng)險
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