>> 銀河期貨-航運(yùn)日?qǐng)?bào)-260203
| 上傳日期： |
2026/2/3 |
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| 501KB |
| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
賈瑞林 |
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一、市場(chǎng)分析及策略推薦
周一發(fā)布的SCFIS歐線結(jié)算價(jià)略超市場(chǎng)預(yù)期，帶動(dòng)近月盤面小幅向上修復(fù)貼水，MSK今日未二開(kāi)現(xiàn)貨處于真空期，盤面走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)：從盤面表現(xiàn)來(lái)看，2月3日，EC2604收盤報(bào)1237.9點(diǎn)，較上一日收盤價(jià)+4.5%。1/30日SCFI歐線報(bào)1418美金/TEU，環(huán)比-11%。周一盤后發(fā)布的最新一期SCFIS歐線報(bào)價(jià)1792.14點(diǎn)，環(huán)比-3.61%，為EC2602合約第二期結(jié)算價(jià)，超出市場(chǎng)預(yù)期，主要為船期延誤影響?？紤]節(jié)前船司通常采取超攬并甩柜，后續(xù)指數(shù)預(yù)計(jì)仍有滯后。
【邏輯分析】
現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)方面，MSKWK7-wk9上海-鹿特丹報(bào)價(jià)2000美金/40HC，環(huán)比上周降100，其他港口40HC報(bào)2000-2100。HPL2月中旬線上降至2000附近；OA整體2300-2500附近，COSCO2月上半月降至2300，長(zhǎng)榮2550，月底部分航次降至2300附近，CMA 2月上半月線上降至2300附近；YML2月線下2000附近；ONE2月上半月線下降至2000附近；MSC2月上半月降至2140。從基本面看，需求端，貨量逐漸步入筑頂后回落區(qū)間，供給端，2026/2/2日，上海-北歐5港2月/3月/4月周均運(yùn)力分別為25.35/29.4/25.27萬(wàn)TEU，其中3月運(yùn)力較上周排期環(huán)比上漲5.11%，主因PA聯(lián)盟新增一條1.4萬(wàn)TEU的船以及3月初和3月末均接收了來(lái)自臨近周調(diào)配來(lái)的船舶。另外4月排期中，MSC部分航線排期并未完全更新，目前運(yùn)力僅作參考。從傳統(tǒng)的季節(jié)性看，2-3月份運(yùn)價(jià)逐漸進(jìn)入淡季，國(guó)家大部分商品4/1起取消出口退稅政策出臺(tái)后，市場(chǎng)存在階段性搶運(yùn)預(yù)期，目前看搶運(yùn)力度不及預(yù)期。地緣端，地緣局勢(shì)反復(fù)，預(yù)計(jì)上半年歐線出現(xiàn)大批量復(fù)航仍較為困難，伊朗局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)尚未解除，關(guān)注美伊談判和中東軍事部署情況。周轉(zhuǎn)端北歐惡劣天氣影響部分港口運(yùn)營(yíng)預(yù)計(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，地中海惡劣天氣短期仍將延續(xù)，預(yù)計(jì)將繼續(xù)導(dǎo)致后續(xù)船期出現(xiàn)延誤，但淡季該影響預(yù)計(jì)相對(duì)有限，需持續(xù)跟蹤后續(xù)天氣情況。春節(jié)前后現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)預(yù)計(jì)較難出現(xiàn)較大波動(dòng)，但春節(jié)后現(xiàn)貨進(jìn)入淡季，需重點(diǎn)關(guān)注下跌速率。
【交易策略】
1.單邊：04短期擾動(dòng)較多，現(xiàn)貨真空期資金博弈較為劇烈，搶運(yùn)力度仍存分歧，伊朗局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)尚未解除，短期波動(dòng)預(yù)計(jì)較大，單邊建議暫時(shí)觀望。
2.套利：6-10正套滾動(dòng)操作。
（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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