久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　策略績效及策略推薦：上一周期（1.20-2.2）低價(jià)增強(qiáng)策略、改良雙低策略、高價(jià)高彈性策略分別錄得-1.3%、0.2%、-1.2%（同期基準(zhǔn)-2.6%）。今年以來，三類策略績效分別為2.4%、2.5%、7.2%（同期基準(zhǔn)3.3%），累計(jì)超額收益率-0.9%、-0.8%、3.9%。上期權(quán)益市場震蕩下跌，萬得全A環(huán)比收跌2.9%，中證轉(zhuǎn)債跟跌2.6%。中波策略重新占優(yōu)，高波策略年內(nèi)超額4%。
　　低價(jià)增強(qiáng)策略最新持倉：綠動(dòng)轉(zhuǎn)債（環(huán)保,新入）、重銀轉(zhuǎn)債（銀行,新入）、百洋轉(zhuǎn)債（醫(yī)藥生物,新入）、洋豐轉(zhuǎn)債（基礎(chǔ)化工,新入）、華康轉(zhuǎn)債（基礎(chǔ)化工,新入）、國泰轉(zhuǎn)債（商貿(mào)零售,新入）、萊克轉(zhuǎn)債（家電,新入）、麒麟轉(zhuǎn)債（汽車,新入）、興業(yè)轉(zhuǎn)債、晶科轉(zhuǎn)債、渝水轉(zhuǎn)債、貴燃轉(zhuǎn)債、冠宇轉(zhuǎn)債、盛虹轉(zhuǎn)債、精工轉(zhuǎn)債、嘉誠轉(zhuǎn)債、海能轉(zhuǎn)債、保隆轉(zhuǎn)債、恒逸轉(zhuǎn)2、特紙轉(zhuǎn)債。
　　低價(jià)增強(qiáng)策略調(diào)倉理由：上期低價(jià)指數(shù)跌幅較弱（-0.4%），低波策略跑輸?shù)蛢r(jià)風(fēng)格（受基本面約束，半數(shù)持倉屬于中價(jià)風(fēng)格，中價(jià)指數(shù)上期跌2.4%）但跑贏中證轉(zhuǎn)債。調(diào)入調(diào)出方面，本期調(diào)出業(yè)績首虧的希望轉(zhuǎn)債，以及業(yè)績預(yù)減的九強(qiáng)轉(zhuǎn)債、龍星轉(zhuǎn)債、永東轉(zhuǎn)2等，調(diào)入年報(bào)未預(yù)悲的低價(jià)品種。行業(yè)方面，維持銀行、石油、公用、環(huán)保等防御板塊的集中配置，在轉(zhuǎn)債高位震蕩、止盈訴求強(qiáng)烈的情形下保持防守、小倉位適度增強(qiáng)彈性。
　　改良雙低策略最新持倉：漱玉轉(zhuǎn)債（醫(yī)藥生物，新入）、鶴21轉(zhuǎn)債（輕工制造，新入）、蘇利轉(zhuǎn)債（基礎(chǔ)化工，新入）、廣泰轉(zhuǎn)債（國防軍工，新入）、太能轉(zhuǎn)債（公用事業(yè)，新入）、常銀轉(zhuǎn)債、國泰轉(zhuǎn)債、恒逸轉(zhuǎn)2、渝水轉(zhuǎn)債、通裕轉(zhuǎn)債。
　　改良雙低策略調(diào)倉理由：上期雙低指數(shù)跌幅錄得1%，中波策略跑贏基準(zhǔn)并取得小幅絕對收益。調(diào)入調(diào)出方面，本期調(diào)出預(yù)告業(yè)績首虧的希望轉(zhuǎn)債、預(yù)減的康泰轉(zhuǎn)債，并調(diào)入業(yè)績扭虧的漱玉轉(zhuǎn)債、蘇利轉(zhuǎn)債以及業(yè)績預(yù)增的廣泰轉(zhuǎn)債等，對強(qiáng)贖風(fēng)險(xiǎn)較高的品種進(jìn)一步剔除，行業(yè)上繼續(xù)保持分散配置。近期轉(zhuǎn)債指數(shù)高位震蕩、下行風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，其中低價(jià)/雙低品種轉(zhuǎn)債表現(xiàn)相對抗跌。在節(jié)前偏權(quán)市場方向選擇未明前，轉(zhuǎn)債倉位和風(fēng)格選擇上宜適當(dāng)保守。
　　高價(jià)高彈性策略最新持倉：柳工轉(zhuǎn)2（機(jī)械設(shè)備,新入）、春23轉(zhuǎn)債（電子，新入）、亞科轉(zhuǎn)債（有色金屬,新入）、友發(fā)轉(zhuǎn)債（鋼鐵,新入）、宇邦轉(zhuǎn)債（電力設(shè)備，新入）、中貝轉(zhuǎn)債（通信，新入）、鶴21轉(zhuǎn)債（輕工制造，新入）、皖天轉(zhuǎn)債（公用事業(yè)，新入）、蘇利轉(zhuǎn)債（基礎(chǔ)化工，新入）、廣泰轉(zhuǎn)債。
　　高價(jià)高彈性策略調(diào)倉理由：上期轉(zhuǎn)債高價(jià)品種受強(qiáng)贖風(fēng)險(xiǎn)和正股回調(diào)雙重壓力影響，高價(jià)指數(shù)大幅跌6.4%，高波策略收跌1.2%、跑贏中證轉(zhuǎn)債。調(diào)入調(diào)出方面，上期持倉中花園轉(zhuǎn)債、中環(huán)轉(zhuǎn)2、富春轉(zhuǎn)債等標(biāo)的強(qiáng)贖風(fēng)險(xiǎn)抬升而對應(yīng)及時(shí)調(diào)出，調(diào)入年報(bào)業(yè)績預(yù)喜的柳工轉(zhuǎn)2、友發(fā)轉(zhuǎn)債、蘇利轉(zhuǎn)債等，行業(yè)持續(xù)分散配置。當(dāng)前轉(zhuǎn)債與正股深度共振、轉(zhuǎn)債止盈訴求較強(qiáng)，轉(zhuǎn)債指數(shù)高位震蕩下交易屬性較強(qiáng)的高價(jià)品種相對承壓，建議控制高波策略倉位，同時(shí)密切關(guān)注近期一批重新計(jì)算強(qiáng)贖進(jìn)度標(biāo)的的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1.歷史數(shù)據(jù)不復(fù)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)
　　2.轉(zhuǎn)債市場超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)
　　3.轉(zhuǎn)債正股表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)