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AI硬件相關(guān)公司發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，全年歸母凈利潤(rùn)基本符合同花順一致預(yù)期（3個(gè)月，下同），具體如下：
　　服務(wù)器組裝：工業(yè)富聯(lián)預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)351.00億元至357.00億元，中值為354.00億元；同花順一致預(yù)期為351.39億元，中值比一致預(yù)期為100.74%。
　　光通信：1）中際旭創(chuàng)預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)98.00億元至118.00億元，中值為108.00億元；同花順一致預(yù)期為105.27億元，中值比一致預(yù)期為102.59%。2）新易盛預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)94.00億元至99.00億元，中值為96.50億元；同花順一致預(yù)期為95.39億元，中值比一致預(yù)期為101.16%，基本符合預(yù)期。3）天孚通信預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)18.81億元至21.50億元，中值為20.16億元；同花順一致預(yù)期為20.94億元，中值比一致預(yù)期為96.25%。
　　PCB制造：1）勝宏科技預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)41.60億元至45.60億元，中值為43.60億元；同花順一致預(yù)期為49.17億元，中值比一致預(yù)期為88.67%。2）滬電股份預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)38.22億元；同花順一致預(yù)期為38.11億元，中值比一致預(yù)期為100.29%。3）深南電路預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)31.54億元至33.42億元，中值為32.48億元；同花順一致預(yù)期為33.35億元，中值比一致預(yù)期為97.39%。4）生益電子預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)14.31億元至15.13億元，中值為14.72億元；同花順一致預(yù)期為16.57億元，中值比一致預(yù)期為88.84%。
　　PCB產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司：1）生益科技預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)32.50億元至34.50億元，中值為33.50億元；同花順一致預(yù)期為35.96億元，中值比一致預(yù)期為93.16%。2）大族數(shù)控預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.85億元至8.85億元，中值為8.35億元；同花順一致預(yù)期為7.94億元，中值比一致預(yù)期為105.16%。3）鼎泰高科預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.10億元至4.60億元，中值為4.35億元；同花順一致預(yù)期為4.15億元，中值比一致預(yù)期為104.82%
　　根據(jù)公司全年預(yù)告，測(cè)算相關(guān)公司2025年第四季度歸母凈利潤(rùn)情況如下：服務(wù)器組裝，工業(yè)富聯(lián)預(yù)計(jì)25Q4歸母凈利潤(rùn)中值為129.13億元，同比+59.91%，環(huán)比+24.48%。光通信：1）中際旭創(chuàng)預(yù)計(jì)25Q4歸母凈利潤(rùn)中值為36.68億元，同比+158.53%，環(huán)比+16.94%。2）新易盛預(yù)計(jì)25Q4歸母凈利潤(rùn)中值為33.23億元，同比+178.83%，環(huán)比+39.34%。3）天孚通信預(yù)計(jì)25Q4歸母凈利潤(rùn)中值為5.50億元，同比+49.87%，環(huán)比-2.82%。PCB制造：1）勝宏科技預(yù)計(jì)25Q4歸母凈利潤(rùn)中值為11.15億元，同比+186.07%，環(huán)比+1.22%。2）滬電股份預(yù)計(jì)25Q4歸母凈利潤(rùn)中值為11.04億元，同比+49.47%，環(huán)比+6.72%。3）深南電路預(yù)計(jì)25Q4歸母凈利潤(rùn)中值為9.22億元，同比+136.75%，環(huán)比-4.52%。4）生益電子預(yù)計(jì)25Q4歸母凈利潤(rùn)中值為3.57億元，同比+145.67%，環(huán)比-38.83%。PCB產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司：1）生益科技預(yù)計(jì)25Q4歸母凈利潤(rùn)中值為9.07億元，同比+147.48%，環(huán)比-10.80%。2）大族數(shù)控預(yù)計(jì)25Q4歸母凈利潤(rùn)中值為3.43億元，同比+249.76%，環(huán)比+50.28%。3）鼎泰高科預(yù)計(jì)25Q4歸母凈利潤(rùn)中值為1.53億元，同比+179.31%，環(huán)比+24.57%。
　　投資建議：AI硬件相關(guān)公司發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，全年歸母凈利潤(rùn)基本符合同花順一致預(yù)期（3個(gè)月）。NVIDIARubin平臺(tái)量產(chǎn)時(shí)間趨近，AI硬件產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)機(jī)遇。PCB行業(yè)有望在材料升級(jí)、工藝迭代、產(chǎn)品創(chuàng)新三輪驅(qū)動(dòng)下實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)高端化發(fā)展，我們維持元件行業(yè)“領(lǐng)先大市”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注AIPCB產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司，例如PCB制造龍頭勝宏科技、滬電股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，新產(chǎn)品量產(chǎn)進(jìn)展不及預(yù)期，競(jìng)爭(zhēng)加劇，原材料價(jià)格波動(dòng)