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【綜合分析】
　　基本面：本周我國原木供需呈分化格局。供應(yīng)端，新西蘭北島強降雨引發(fā)山體滑坡，陶朗加港周邊砍伐暫緩，發(fā)運未恢復(fù)正常，國內(nèi)13港到港量環(huán)比降5%；江蘇太倉港因前期泊位占用、到港持續(xù)偏少，出現(xiàn)6米規(guī)格結(jié)構(gòu)性缺貨。需求端，部分加工廠已停工，多數(shù)將于1月底至2月初放假，雖全國日均出庫量增7.13%，但建筑工地資金到位率環(huán)比下降，房建、非房建項目資金均下滑，需求支撐有限。庫存端，針葉總庫去化4.46%，輻射松庫存降5.24%，山東、江蘇港口庫存均減少，僅北美材小幅累庫，區(qū)域供需結(jié)構(gòu)差異顯著。
　　【邏輯分析】
　　本周原木估值呈區(qū)域分化，價格貼合實際供需。江蘇漲價核心是到港偏少、結(jié)構(gòu)性缺貨疊加春節(jié)前備貨；山東價格平穩(wěn)源于供應(yīng)穩(wěn)定、需求缺乏增量。成本端1月外盤價持平110美金，海運費上調(diào)，且下周2月外盤有上漲預(yù)期。下游木方漲跌分化，短期江蘇估值靠供應(yīng)緊支撐，但加工廠放假臨近需求將承壓，山東估值受供需平衡壓制，預(yù)計下周價格平穩(wěn)運行，難現(xiàn)趨勢性波動。
　　【策略】
　　1.單邊：原木價格穩(wěn)中偏強，投資者背靠前低做多。
　　2.套利：近月合約受新西蘭自然災(zāi)害事件，短期走強，關(guān)注原木03-05正套。
　　3.期權(quán)：觀望。