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市場分析
　　地緣方面，美國總統(tǒng)特朗普預(yù)計(jì)4月初訪問中國，習(xí)總書記將同其會(huì)見，消息人士還稱中美貿(mào)易“休戰(zhàn)”預(yù)計(jì)會(huì)延長。外交部發(fā)言人林劍對此表示，不久前的兩國元首通話中，特朗普總統(tǒng)再次表達(dá)了4月訪華的愿望。習(xí)總書記重申了對特朗普總統(tǒng)訪華的邀請。股市方面，由于投資者擔(dān)憂人工智能會(huì)侵蝕一些公司的未來盈利，美國股市大跌，引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全線走低?？萍脊深I(lǐng)跌，納指跌幅超2%，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)跌3%。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒下黃金和白銀也遭受重挫，現(xiàn)貨黃金一度跌超4%，現(xiàn)貨白銀一度跌超11%，尾盤跌幅稍微收窄。
　　期貨行情與成交量：
　　2026-02-12，滬金主力合約開于1133.80元/克，收于1126.12元/克，較前一交易日收盤變動(dòng)-0.38%。當(dāng)日成交量為41087手，持倉量為129725手。昨日夜盤滬金主力合約開于1123.94元/克，收于1100.96元/克，較昨日午后收盤下跌2.23%。2026-02-12，滬銀主力合約開于21718.00元/千克，收于20626.00元/千克，較前一交易日收盤變動(dòng)-1.52%。當(dāng)日成交量為509006手，持倉量為198505手。昨日夜盤滬銀主力合約開于20400元/千克，收于19188元/千克，較昨日午后收盤下跌6.97%。
　　美債收益率與利差監(jiān)控：
　　2026-02-12，美國10年期國債利率收于4.096%，較前一交易日-7.42BP，10年期與2年期利差為0.65%，較前一交易日+1.81BP。
　　上期所金銀持倉與成交量變化情況：
　　2026-02-12，Au2604合約上，多頭較前一日變化-4046手，空頭則是變化-2712手。滬金合約上個(gè)交易日總成交量為324449手，較前一交易日變化14.97%。在滬銀方面，在Ag2604合約上，多頭變動(dòng)-9695手，空頭變動(dòng)-8203手。白銀合約上個(gè)交易日總成交量1109141手，較前一交易日變化2.31%。
　　貴金屬ETF持倉跟蹤：
　　貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為1,081.32噸，較前一交易日持平。白銀ETF持倉為16,236噸，較前一交易日增加20噸。
　　貴金屬套利跟蹤：
　　期現(xiàn)價(jià)差：2026-02-12，國內(nèi)溢價(jià)方面，昨日黃金國內(nèi)溢價(jià)為-3.89元/克，白銀國內(nèi)溢價(jià)為-138.31元/千克。金銀比價(jià)：昨日上期所金銀主力合約價(jià)格比約為54.60，較前一交易日變動(dòng)1.16%，外盤金銀比價(jià)為58.89，較上一交易日變化-4.01%。
　　基本面：
　　上海黃金交易所T+d市場監(jiān)控上個(gè)交易日（2026-02-12）上金所黃金成交量為24712千克，較前一交易日變化-14.71%。
　　白銀成交量為220352千克，較前一交易日變化-5.23%。黃金交收量為11872千克，白銀交收量為30千克。
　　策略
　　黃金：謹(jǐn)慎偏多
　　目前由于美股動(dòng)蕩，市場風(fēng)險(xiǎn)情緒有所滋生，對于黃金投資的需求或略有減弱，因此預(yù)計(jì)近期黃金價(jià)格或以震蕩格局為主；但看多邏輯為發(fā)生變化，整體維持謹(jǐn)慎偏多觀點(diǎn)；Au2604合約震蕩區(qū)間或在1050元/克-1200元/克。
　　白銀：中性
　　目前由于美股動(dòng)蕩，市場風(fēng)險(xiǎn)情緒有所滋生，白銀與黃金一同呈現(xiàn)價(jià)格回落的情況，本身價(jià)格預(yù)計(jì)同樣維持震蕩格局，Ag2604合約震蕩區(qū)間或在18500元/千克-21500元/千克。
　　套利：逢高做空金銀比價(jià)
　　期權(quán)：暫緩
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　海外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
　　投機(jī)頭寸持續(xù)離場