>> 開源證券-宏觀經(jīng)濟專題：地方兩會觀察，內(nèi)需和科技的新圖景-260213
| 上傳日期： |
2026/2/13 |
大小： |
1557KB |
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pdf 共19頁 |
來源： |
開源證券 |
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作者： |
何寧，沈美辰 |
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事件：全國兩會即將召開，本文梳理2026年地方政府工作報告，總結(jié)地方各項增長目標(biāo)和2026年工作重點，并給出全國兩會部分核心內(nèi)容的前瞻。
GDP目標(biāo)或考慮“十五五”增速目標(biāo)，各地較2025目標(biāo)普遍下調(diào)或持平
2026年31省市GDP目標(biāo)加權(quán)平均值為5%，低于2025年的5.3%。17省下調(diào)目標(biāo)、14省持平。共有7個省市設(shè)定了區(qū)間目標(biāo)，因此全國兩會制定區(qū)間目標(biāo)的概率也較大，結(jié)合全國均值有所下調(diào)，判斷全國GDP增長目標(biāo)或設(shè)為4.5%~5%。強省承擔(dān)更多經(jīng)濟增長的責(zé)任，經(jīng)濟大省完成目標(biāo)的能力更強，經(jīng)濟要守住韌性。地方生產(chǎn)總值排名前十的省份目標(biāo)完成度更高，因而其2026年增速目標(biāo)總體下滑幅度最弱，有半數(shù)維持原目標(biāo)不變。2026年GDP目標(biāo)的制定或需考慮“十五五”年均增速目標(biāo)。作為“十五五”開局之年，大多數(shù)省份制定的2026年目標(biāo)（或目標(biāo)下限）與“十五五”期間目標(biāo)（或目標(biāo)下限）保持一致。
各省2026年重點任務(wù)主基調(diào)：因地制宜發(fā)展經(jīng)濟
1、從各省重點任務(wù)之首來看，擴大內(nèi)需依舊是地方更為廣泛的選擇。除此之外的變化為，地方更加注重發(fā)揮區(qū)域優(yōu)勢和稟賦。相較于2025年，京津冀和廣東都將區(qū)域協(xié)同發(fā)展放在更靠前的位置、部分省份指出發(fā)展有地方特色的產(chǎn)業(yè)體系等，這與中央經(jīng)濟工作會議因地制宜發(fā)展經(jīng)濟的基調(diào)相符。
2、地方固投增速目標(biāo)均值下降，著力吸引民間投資、擴大民生投資。連續(xù)兩年披露增速目標(biāo)的13個省市加權(quán)平均增速從6.3%降至5.1%，且所有省份均下調(diào)或持平2025年目標(biāo)。各地強調(diào)擴大投資，常規(guī)抓手在“兩重”項目，新動能為擴大民間投資以及民生類投資。一方面，多省提出鼓勵民間資本參與所有可能的行業(yè)領(lǐng)域、項目。另一方面，地方政府著力擴大民生投資，強調(diào)提升“投資于人”效率。指出“探索編制全口徑政府投資計劃，提高民生類投資比重”，還體現(xiàn)在加強人口高質(zhì)量發(fā)展、人力資源開發(fā)和人才引進培育投資等。
3、社零目標(biāo)趨于下調(diào)，關(guān)注服務(wù)消費新場景。2026年可比省份加權(quán)平均社零增速目標(biāo)約為4.8%，低于2025年的5.4%。除了繼續(xù)優(yōu)化“兩新”政策外，消費方面一是繼續(xù)大力增加居民收入。涉及具體民生類舉措，例如落實提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金、發(fā)放育兒補貼、個人消費貸款財政貼息、職工帶薪錯峰休假等；二是新消費模式場景更具體，關(guān)注“情緒經(jīng)濟”。強調(diào)培育新服務(wù)消費空間。主要涉及大健康、新文旅、泛娛樂、智能化等領(lǐng)域，并將“情緒經(jīng)濟”納入考量。具體業(yè)態(tài)包括“首發(fā)經(jīng)濟、銀發(fā)經(jīng)濟、夜間經(jīng)濟、直播經(jīng)濟、平臺經(jīng)濟”等消費新熱點。
產(chǎn)業(yè)：提升科技創(chuàng)新效能，人工智能進入落地階段
1、“人工智能+”行動進入全面應(yīng)用階段。地方指出擴大人工智能應(yīng)用場景、布局算力中心、建設(shè)人工智能創(chuàng)新生態(tài)社區(qū)，支持工業(yè)、文旅、能源等領(lǐng)域大模型建設(shè)等。2、新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)路徑更加清晰。各地著重關(guān)注的新興產(chǎn)業(yè)主要包括集成電路、航空航天、新能源、智能網(wǎng)聯(lián)/機器人、低空經(jīng)濟等；未來產(chǎn)業(yè)主要包括：生物制造、氫能及先進核能、具身智能、腦科學(xué)與腦機接口、量子科技、第六代移動通信等。這些產(chǎn)業(yè)與“十五五”規(guī)劃提到的重點產(chǎn)業(yè)一致，應(yīng)也是全國兩會的關(guān)注重點。
地產(chǎn)：穩(wěn)定房地產(chǎn)市場&盤活存量為主基調(diào)
地產(chǎn)方面的兩大抓手，一是盤活存量，涉及收購存量商品房用作保障房、住房以舊換新等。較多省份提及收購存量商品房（包括廣東、江蘇、山東、河南等大?。@是與2025年較大的不同。上海已啟動收購二手房用于保障性租賃住房項目，開展存量房收儲將是2026年地產(chǎn)去庫存的主線。二是系統(tǒng)推進“好房子”建設(shè)。多數(shù)省份強調(diào)提升房屋品質(zhì)和物業(yè)服務(wù)質(zhì)量。
全國兩會前瞻：全國GDP增速目標(biāo)或在4.5%-5%，擴大內(nèi)需和科技突破是重點。消費端，促進居民增收的同時擴大優(yōu)質(zhì)服務(wù)消費供給，激發(fā)消費新空間；投資端，繼續(xù)支持“兩重”項目、地產(chǎn)城市更新，擴大民生投資，積極利用民間資本等，地產(chǎn)注重盤活存量。產(chǎn)業(yè)端，培育壯大新動能，科技突破決心更強。
風(fēng)險提示：政策執(zhí)行不及預(yù)期，經(jīng)濟超預(yù)期下行。
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