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當(dāng)前（2026年2月12日）中銀多策略行業(yè)配置系統(tǒng)倉位：基礎(chǔ)化工（22.4%）、家電（10.1%）、通信（10.0%）、醫(yī)藥（7.7%）、建材（7.1%）、輕工制造（7.1%）、電子（4.3%）、計(jì)算機(jī)（4.2%）、非銀行金融（3.9%）、電力設(shè)備及新能源（3.8%）、消費(fèi)者服務(wù)（3.7%）、綜合（3.6%）、煤炭（3.2%）、石油石化（3.1%）、建筑（3.0%）、銀行（2.9%）。
　　市場表現(xiàn)回顧：中信一級(jí)行業(yè)平均周收益率1.3%，近1月平均收益率1.2%。本周收益率表現(xiàn)最好的三個(gè)行業(yè)是有色金屬（6.2%）、石油石化（5.1%）、基礎(chǔ)化工（4.7%）。收益率表現(xiàn)最差的三個(gè)行業(yè)是食品飲料（-4.1%）、商貿(mào)零售（-3.1%）、農(nóng)林牧漁（-1.9%）。
　　模型表現(xiàn)：本周行業(yè)輪動(dòng)復(fù)合策略獲得累計(jì)收益2.6%，中信一級(jí)行業(yè)等權(quán)基準(zhǔn)收益1.3%，對應(yīng)超額收益1.3%。今年以來，行業(yè)輪動(dòng)復(fù)合策略獲得累計(jì)收益5.7%，中信一級(jí)行業(yè)等權(quán)基準(zhǔn)收益4.7%，對應(yīng)超額收益1.0%。今年以來各單策略超額如下：
　　S1行業(yè)盈利景氣度追蹤策略（周度）較基準(zhǔn)超額收益為1.4%
　　 S2隱含情緒動(dòng)量策略（周度）超額收益為2.7%
　　S3宏觀風(fēng)格行業(yè)輪動(dòng)策略（月度）超額收益為1.9%
　　 S4中長期困境反轉(zhuǎn)策略（月度）超額收益為1.0%
　　S5傳統(tǒng)多因子打分策略（季度）超額收益為-1.7%
　　單策略權(quán)重：目前單策略權(quán)重最高的策略為S1行業(yè)盈利景氣度追蹤策略，對應(yīng)權(quán)重21.4%，權(quán)重最低的策略為S3宏觀風(fēng)格行業(yè)輪動(dòng)策略，對應(yīng)權(quán)重18.0%。其余策略權(quán)重信息請見報(bào)告正文。
　　調(diào)倉動(dòng)向：本周復(fù)合策略本周較大幅度加倉消費(fèi)、中游周期板塊，較大幅減倉TMT、上游周期、中游非周期板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警：觀察各中信一級(jí)行業(yè)滾動(dòng)6年穩(wěn)健PB分位數(shù)結(jié)果可知，本周商貿(mào)零售、計(jì)算機(jī)、有色金屬、國防軍工、石油石化、電子、傳媒、機(jī)械、煤炭、紡織服裝行業(yè)當(dāng)前PB估值高于過去6年P(guān)B估值（剔除極端值）的95%分位點(diǎn)，觸發(fā)高估值預(yù)警。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告所涉及的策略模型均基于公開資料、歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，相關(guān)結(jié)論僅供參考。金融市場具有高度不確定性，市場價(jià)格受多種不可控因素影響，存在模型失效的可能，敬請投資者注意風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎決策。