>> 中信建投-晨會紀(jì)要-260213
| 上傳日期： |
2026/2/13 |
大小： |
1043KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
中信建投 |
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作者： |
賀菊穎，王介超，馬鯤鵬 |
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產(chǎn)品批簽發(fā)同比下降，多款重磅產(chǎn)品獲批上市
2025年疫苗行業(yè)整體批簽發(fā)次數(shù)為3793批次，同比下降11.3%。帶狀皰疹、麻腮風(fēng)類、聯(lián)苗類及脊髓灰質(zhì)炎疫苗等同比降幅較大。研發(fā)方面，2025年多款重磅疫苗品種獲批上市，如康希諾PCV13、萬泰生物9價HPV疫苗等；另有多款產(chǎn)品處于上市審評階段，如智飛生物人二倍體狂苗、PCV15及MCV4，康泰生物四價流感疫苗，康希諾組分百白破疫苗等。2026年疫苗行業(yè)應(yīng)關(guān)注：1）創(chuàng)新疫苗管線后續(xù)研發(fā)節(jié)點及對外授權(quán)預(yù)期。2）產(chǎn)品銷售改善，疊加新品上市貢獻業(yè)績增量。3）股權(quán)變更后續(xù)進展。
龍磁科技(300835):公司發(fā)揮材料優(yōu)勢，戰(zhàn)略加碼高壁壘芯片電感
龍磁科技定增加碼芯片電感業(yè)務(wù)，擬實現(xiàn)1.8億顆高端芯片電感產(chǎn)能建設(shè)，打造第二業(yè)績增長曲線。AI算力增加及性能升級，將帶來算力芯片出貨量增長、單顆芯片功率提升、單顆電感價值量提升三重變化，AI芯片電感市場將高速擴容。芯片電感高壁壘、高成長，材料優(yōu)勢構(gòu)筑器件優(yōu)勢，公司已具備磁粉-磁芯-電感的一體化優(yōu)勢，完成部分國際客戶認證，批量出貨在即。同時定增募資還同步推進越南永磁基地二期工程建設(shè)，新增1萬噸鐵氧體永磁產(chǎn)能，解決海外供不應(yīng)求局面，實現(xiàn)公司雙輪驅(qū)動、業(yè)績高增。
渣打集團(2888):積極業(yè)績指引和強勁基本面底色不改，回調(diào)即良機
此次CFO離任是其追求職業(yè)發(fā)展的個人行為，渣打集團基本面、財務(wù)指引、戰(zhàn)略方向不會發(fā)生任何變化，市場無需過度解讀和擔(dān)憂，短期內(nèi)因消息面產(chǎn)生的非理性波動即是買入良機?；久嫔?，預(yù)計渣打集團2025年業(yè)績?nèi)詫⒀永m(xù)前三季度優(yōu)異趨勢，ROTE將提升至13%左右。中長期來看，渣打作為當(dāng)前國際產(chǎn)業(yè)鏈再平衡和零售富裕客群資產(chǎn)全球配置的核心受益銀行，交易銀行+財富管理雙輪驅(qū)動，預(yù)計未來業(yè)績指引仍將保持積極，ROTE目標(biāo)或逐步向15%左右的中雙位數(shù)靠攏，高成長優(yōu)勢凸顯。
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