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行情回顧
　　國(guó)內(nèi)液化氣市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，烯烴碳四上漲而民用下跌，整體成交重心下移。國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格保持小漲趨勢(shì)，一方面受到國(guó)際原油提振，另一方面市場(chǎng)供應(yīng)依然趨緊，支撐市場(chǎng)心態(tài)，但實(shí)際商談活躍度有所下降。液化氣供需平衡關(guān)系維持在供小于需格局，支撐市場(chǎng)走勢(shì)。液化氣煉廠供應(yīng)以及進(jìn)口到船量提升，整體供應(yīng)水平擴(kuò)大。以山東地區(qū)廠家為例（當(dāng)日原料送到價(jià)和烷基化實(shí)際結(jié)算價(jià)格計(jì)算），本周烷基化周均利潤(rùn)-111元/噸，較上周下降11元/噸。本周醚后均價(jià)為4394元/噸，較上周上漲102元/噸；烷基化油平均價(jià)格7264元/噸，較上周上漲72元/噸。
　　邏輯與觀點(diǎn)
　　LPG近遠(yuǎn)月合約走勢(shì)分化，近月合約受到進(jìn)口成本支撐表現(xiàn)仍然強(qiáng)勢(shì)，遠(yuǎn)月合約快速回落。全球民用旺季仍在延續(xù)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存處于快速去化周期當(dāng)中，但整體看，未來(lái)LPG供給充裕，價(jià)格很難支撐在高位。需求端，負(fù)反饋仍在進(jìn)行，且民用氣即將迎來(lái)拐點(diǎn)，制約需求?，F(xiàn)階段中東地區(qū)美伊局勢(shì)仍然緊張，值得重點(diǎn)關(guān)注，LPG進(jìn)口暫未受到影響，地緣溢價(jià)有限。整體看，遠(yuǎn)月合約已經(jīng)在交易季節(jié)性轉(zhuǎn)換，以及庫(kù)存回補(bǔ)。在地緣沖突不進(jìn)一步激化情況下，LPG主力合約預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　貿(mào)易戰(zhàn)有新增突發(fā)情況