>> 東吳證券-金融產(chǎn)品周報：海外市場流動性有企穩(wěn)跡象，情緒或會好轉(zhuǎn)【勘誤版】-260224
| 上傳日期： |
2026/2/24 |
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| 2007KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
蘆哲，唐遙衎 |
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無限制-登錄即可下載 |
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基金規(guī)模統(tǒng)計：（2026.2.2-2026.2.6）
權(quán)益類ETF基金規(guī)模變化統(tǒng)計：規(guī)模變化排名前三名的權(quán)益類ETF類型分別為：規(guī)模指數(shù)ETF（154.06億元），跨境行業(yè)指數(shù)ETF（66.24億元），策略指數(shù)ETF（53.71億元）；基金規(guī)模變化排名后三名的權(quán)益類ETF類型分別為：跨境規(guī)模指數(shù)ETF（-18.07億元），跨境主題指數(shù)ETF（2.03億元），風(fēng)格指數(shù)ETF（2.75億元）。
權(quán)益類ETF產(chǎn)品基金規(guī)模變化：規(guī)模變化排名前三名的產(chǎn)品分別為：中證500ETF基金（28.32億元），化工ETF基金（23.86億元），滬深300ETF易方達(dá)基金（22.29億元）；規(guī)模變化排名后三名的產(chǎn)品分別為：有色金屬ETF基金（-39.32億元），黃金股ETF基金（-29.63億元），港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF基金（-28.03億元）。
權(quán)益類ETF跟蹤指數(shù)基金規(guī)模變化：規(guī)模變化排名前三名的指數(shù)分別為：滬深300指數(shù)（59.26億元），恒生科技指數(shù)（42.45億元），中證A500指數(shù)（38.93億元）；規(guī)模變化排名后三名的指數(shù)分別為：細(xì)分有色指數(shù)（-40.83億元），SSH黃金股票指數(shù)（-40.78億元），港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（-29.79億元）。
市場行情展望：（2026.2.9-2026.2.13）
觀點：海外市場流動性有企穩(wěn)跡象，情緒或會好轉(zhuǎn)。
2月整體走勢判斷：2026年2月，宏觀擇時模型的月度評分是0分，歷史上該分?jǐn)?shù)萬得全A指數(shù)后續(xù)一個月上漲概率為78.57%，平均漲幅為3.37%。疊加日歷效應(yīng)中財報預(yù)告的結(jié)束，我們對2月A股大盤走勢持樂觀的觀點。
本周A股的成交量在逐漸縮小，一方面是臨近春節(jié)，資金有一定的止盈壓力；另一方面是市場短期處于混沌期，沒有明確持續(xù)性的主線。因此市場呈現(xiàn)的特點就是快速輪動，投資難度較大。
ETF資金流數(shù)據(jù)表明，我們持續(xù)關(guān)注的化工ETF、電網(wǎng)設(shè)備ETF等，基金規(guī)模仍在持續(xù)性增加。而有色金屬ETF、黃金股ETF和港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF本周則規(guī)模減少較多，后續(xù)相關(guān)方向可以保持一定的謹(jǐn)慎態(tài)度
結(jié)合海外市場的表現(xiàn)（美股、商品、幣圈等），我們認(rèn)為A股在一定程度上也受到了海外流動性的沖擊，尤其是科技成長股近期再次受到了AI泡沫論的影響。但在2月6日，我們可以觀察到美股、貴金屬、幣圈等均發(fā)生了較大幅度的反彈，流動性有企穩(wěn)的跡象。因此我們認(rèn)為后續(xù)A股市場也不妨樂觀一些。如果貴金屬企穩(wěn)，美股科技重新恢復(fù)上漲態(tài)勢，A股或會再次出現(xiàn)具有持續(xù)性的投資主線。
基金配置建議：
根據(jù)我們上述行情研判，我們認(rèn)為后續(xù)市場可能會處于短期震蕩的行情。
因此從基金配置的角度，我們建議進行均衡型的ETF配置。
風(fēng)險提示：1）模型基于歷史數(shù)據(jù)測算，未來存在失效風(fēng)險；2）宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期；3）發(fā)生重大預(yù)期外的事件。
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