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行業(yè)消息
　　1、據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月17日，美棉非商業(yè)多頭頭寸為99583手，較前一周減少258手；非商業(yè)空頭持倉(cāng)為155316手，較前一周增加4149手；凈空持倉(cāng)為55733手，較上周增加407手。2、據(jù)巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司公布的數(shù)據(jù)顯示，截止2月21日當(dāng)周，巴西2025/26年度棉花種植率為99.9%，此前一周為96.5%，上年同期為99.9%，五年均值為99.3%，持平于去年同期，快于五年平均水平。
　　觀點(diǎn)總結(jié)
　　國(guó)際市場(chǎng)：最新USDA公布的周度出口數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日當(dāng)周，美國(guó)25/26年度陸地棉凈簽約量環(huán)比增加102%，創(chuàng)下年度單周簽約量新高。同時(shí)USDA農(nóng)業(yè)展望論壇預(yù)測(cè)26/27年度全球棉花產(chǎn)量同比減少3.2%，消費(fèi)量同比增加1.2%，期末庫(kù)存同比減少5.2%，為美棉價(jià)格提供支撐。不過美國(guó)關(guān)稅政策的變動(dòng)下，宏觀不確定因素加強(qiáng)，市場(chǎng)波動(dòng)加劇。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)商業(yè)庫(kù)存進(jìn)入去庫(kù)階段，節(jié)后存在補(bǔ)庫(kù)意愿。不過港口庫(kù)存仍在累積中，且12月棉花進(jìn)口將陸續(xù)到港。消費(fèi)端，由于節(jié)前紡企接單較為充足，且市場(chǎng)對(duì)節(jié)后傳統(tǒng)旺季預(yù)期?？傮w上，美棉價(jià)格上漲的同時(shí)，預(yù)計(jì)新疆植棉面積調(diào)控下降，提振國(guó)內(nèi)棉市，預(yù)計(jì)棉價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。關(guān)注宏觀消息影響。