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當(dāng)日行情：
　　止盈壓力、資金面緊張以及股市強(qiáng)勢(shì)的壓制下，國(guó)債期貨全線收跌。
　　利率現(xiàn)券：
　　銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率全線上行，上行幅度在2bp以內(nèi)，至下午16：30，10年國(guó)債活躍券250022收益率報(bào)1.8040%上行1.4bp。
　　資金市場(chǎng)：
　　本周面臨稅期和跨月雙重?cái)_動(dòng)，銀行間資金面緊平衡。今日公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)凈投放1595億元。銀行間資金情緒指數(shù)午后有所回落，銀存間的DR隔夜走高1.66bp至1.384%，7天資金利率回落4.79bp至1.51%附近，中長(zhǎng)期資金平穩(wěn)，1年AAA存單利率在1.56~1.58%附近窄幅變動(dòng)。
　　結(jié)論：
　　春節(jié)期間美國(guó)關(guān)稅再生變數(shù)，在IEEPA關(guān)稅被判無(wú)效后，特朗普在上周末宣布將依據(jù)貿(mào)易法122條款征稅10%的關(guān)稅并計(jì)劃進(jìn)一步提高至15%，但綜合考慮取消的IEEPA關(guān)稅后，短期對(duì)中國(guó)影響應(yīng)有限，并無(wú)緊急加碼貨幣政策的必要。春節(jié)后持券過(guò)節(jié)的機(jī)構(gòu)或有止盈需求，且政府債供給壓力將攀升，雖然現(xiàn)金回流形成流動(dòng)性補(bǔ)充但節(jié)后央行一般以資金凈回籠為主，可能不利于短券表現(xiàn)，另外市場(chǎng)更可能針對(duì)假期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和3月重要會(huì)議與政策開(kāi)展博弈，但目前降息預(yù)期可能仍然不強(qiáng)，而更可能擔(dān)心兩會(huì)加碼財(cái)政政策帶來(lái)的政府債供給壓力，債市可能偏弱震蕩。