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進入3月，鐵水或繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，但部分鋼廠仍然檢修，高爐復(fù)產(chǎn)積極性不足，電爐可能有所增產(chǎn)，整體至元宵節(jié)以后集中復(fù)產(chǎn)；進入季節(jié)性淡季，鋼材持續(xù)累庫。從品種間來看，目前螺紋庫存偏低，熱卷庫存壓力高；下游工地尚未開工，而下游制造業(yè)、出口出現(xiàn)季節(jié)性下滑。3月中上旬整體鋼材供需結(jié)構(gòu)繼續(xù)轉(zhuǎn)弱。2026年是國內(nèi)化解隱債的最后一年，實物工作量新增能力有限，需求存在壓力。而人民幣快速升值，也將對國內(nèi)鋼材的出口造成影晌。
　　從原料端來看節(jié)后國內(nèi)煤礦快速復(fù)產(chǎn)，甘其毛都口岸進口維持高位，煤炭供應(yīng)偏寬松，而若鋼廠節(jié)后復(fù)產(chǎn)進度慢，可能對原料造成壓力。但金布巴進口問題尚未解決，鐵礦存在韌性。
　　綜合來看，春節(jié)過后鋼材需求存在壓力，且社庫套保頭寸偏高，貿(mào)易商需要一個集中出貨的時機。但3月初兩會即將召開，近期市場消息偏多，使得盤面波動增大。兩會過后還有一定下跌機會，但目前鋼價估值偏低，即使下跌空間也相對有限。進入3月下句，鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，下游開工，鋼價可能企穩(wěn)反彈。
　　預(yù)期短期熱卷壓力大于螺紋，卷螺差存在收窄預(yù)期；鋼價整體維持震蕩偏弱走勢，但估值偏低，下方空間有限。
　　【策略推薦】
　　1.單邊：3月鋼價壓力仍存。
　　2.套利：建議做空卷螺差繼續(xù)持有，建議做空卷煤比繼續(xù)持有。
　　3.期權(quán)：建議觀望。