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【行情回顧】
　　2026年2月碳酸鋰市場先抑后揚，春節(jié)后現(xiàn)貨與期貨同步大幅上漲，核心驅動來自冶煉廠檢修導致的供給收縮、下游低庫存補庫需求釋放，疊加月末津巴布韋禁止未加工鋰礦出口政策突發(fā)沖擊，市場對原料供應收緊預期急劇升溫。期貨主力合約LC2605從最低12.4萬沖高至18.77萬，逼近前高18.94萬，但指數(shù)持倉仍保持在70萬手附近，反映強監(jiān)管環(huán)境下流動性不足導致資金沖擊成本較高。
　　【市場展望】
　　一季度仍然有錯配。需求保持旺盛，而供應短期增長有限。1-2月份淡季理論上應該累庫，但因產(chǎn)量和進口量預計均有減少，導致國內供應量下降幅度超過需求，1-2月份均轉為去庫。3月旺季需求樂觀，供需仍然有缺口，去庫延續(xù)，支撐碳酸鋰高位運行。若其他資源國再出風險，或將進一步刺激價格突破前高，否則前高壓力較大。保守預計3月鋰價高位震蕩，極端情況可能突破前高邁向20萬大關。
　　此外，由于資金情緒過于樂觀，價格波動幅度較大，會導致監(jiān)管難以放松，而強監(jiān)管環(huán)境下流動性不足，反而刺激波動率維持高位，形成兩難的局面。監(jiān)管放松前市場沖擊成本較高，建議輕倉謹慎操作
　　【策略推薦】
　　1.單邊：春節(jié)前低位多單持有，關注前高壓力。
　　2.期權：保護性策略。
　　風險提示：宏觀、產(chǎn)業(yè)、監(jiān)管政策擾動。