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>> 國泰君安期貨-尿素周度報告-260301
上傳日期:   2026/3/1 大小:   2790KB
格式:   pdf  共26頁 來源:   國泰君安期貨
評級:   -- 作者:   楊鈜漢
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觀點
  短期來看,短期地緣沖突帶來能化板塊商品的估值溢價,尿素投機性較強,預計尿素價格中樞逐步上移。支撐主要來自于春節(jié)后的農(nóng)業(yè)春耕需求強預期以及基層啟動所帶來強預期被逐步兌現(xiàn)的過程。但另一方面,尿素政策對現(xiàn)貨的指導價在4-6月沒有上調(diào),因此政策壓力逐步增加,單邊價格上方空間受到壓制。估值方面,05合約而言,基本面壓力位在1930元/噸附近,主要來自于現(xiàn)貨政策壓力以及倉單注冊成本,下方由于2026年農(nóng)需旺季強預期支撐,基本面支撐位預計在1770-1780元/噸附近。
 
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