>> 華聯期貨-原油月報：繼續(xù)關注美伊地緣形勢-260301
| 上傳日期： |
2026/3/1 |
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| 2101KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
華聯期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃桂仁 |
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行情回顧：1月原油呈現寬幅震蕩上行走勢。主要受到美國伊朗地緣形勢反復左右。
供應：歐佩克2月報顯示，1月OPEC+原油總產量4244.8萬桶/日，環(huán)比減少43.9萬桶/日。其中歐佩克原油產量2845.3萬桶/日，環(huán)比減少13.5萬桶/日。沙特原油產量1008.6萬桶/日，環(huán)比增加1.3萬桶/日。3月召開的歐佩克會議預計會討論4月增倉。美國方面原油產量高位小幅波動。
需求：IEA月報2026年全球石油需求增速預期下調至85萬桶/日，并警告市場將出現嚴重供應過剩，庫存創(chuàng)疫情以來新高。EIA小幅上調對2026年和2027年全球原油及相關液體需求增速的預測。2026年，需求增速為121萬桶/日，較2026年1月份預測值上調7萬桶/日。OPEC基本維持對2026年和2027年全球原油及相關液體需求增速的預測。預計2026年需求增速為139萬桶/日，較1月份預測上調1萬桶/日。美國煉廠進入春季檢修，開工率逐步走低。中國煉廠開工率高位維持
庫存：經合組織12月商業(yè)石油庫存環(huán)比上升650萬桶（其中原油減少210萬桶，成品油上升860萬桶），高于去年同期8990萬桶，高于近5年均值4410萬桶。年內呈現震蕩上行累庫趨勢。全球在途原油庫存高位，浮倉庫存重新上升。在煉廠開工率下降后，美國原油庫存繼續(xù)走高，成品油庫存有所下降但汽油庫存仍在高位。
觀點：美國原油自身基本面總體仍偏向過剩格局，但開年以來主要受到美國、伊朗地緣形勢影響。目前談判三輪暫無實質性進展，需要繼續(xù)關注后期進度。技術面偏強震蕩。
策略：按原中線做多方案輕倉持多，可買入持有看跌期權保護。如突發(fā)地緣緩和下跌，多單注意及時離場。
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