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大宗農(nóng)產(chǎn)品：市場對農(nóng)產(chǎn)品關(guān)注度持續(xù)提升，從基本面上看，原油價(jià)格長期中樞抬升會(huì)帶動(dòng)生產(chǎn)成本上漲同時(shí)拉動(dòng)需求擴(kuò)張，我們認(rèn)為影響程度排序?yàn)橹参镉皖悾ㄗ貦坝?、菜籽油、豆油）、橡膠為先，其次為白糖、玉米，糧食類小麥、稻谷為后。當(dāng)前主要大宗農(nóng)產(chǎn)品均處于低位，資金抄底意愿較強(qiáng)，基本面反應(yīng)在后但有望跟隨，關(guān)注植物油類、橡膠、白糖、玉米等相關(guān)對應(yīng)標(biāo)的。
　　生豬養(yǎng)殖：節(jié)后全國瘦肉型肉豬出欄價(jià)跌至11元/kg下方，虧損程度加深。我們預(yù)計(jì)未來較長時(shí)間成本偏高的參與者面臨減量壓力，母豬產(chǎn)能數(shù)據(jù)變化仍將繼續(xù)催化，建議投資者關(guān)注虧損階段的配置機(jī)會(huì)。當(dāng)前估值仍位于相對低位，關(guān)注低成本的豬企的配置機(jī)會(huì)，關(guān)注德康農(nóng)牧、溫氏股份、牧原股份、立華股份、天康生物、正邦科技等。
　　菌菇：本月金針菇價(jià)格保持景氣，主要標(biāo)的業(yè)績預(yù)告發(fā)布高增，確認(rèn)價(jià)格反彈持續(xù)，冬蟲夏草作為重點(diǎn)新產(chǎn)品放量期臨近，年度配置價(jià)值高，建議關(guān)注板塊重點(diǎn)標(biāo)的眾興菌業(yè)、雪榕生物、華綠生物等。
　　養(yǎng)殖配套：農(nóng)產(chǎn)品上下游價(jià)格波動(dòng)加劇，畜禽價(jià)格尚未進(jìn)入穩(wěn)定的景氣周期，龍頭飼企依托采購、規(guī)模、資金與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，有望實(shí)現(xiàn)對中小飼企的替代，出海戰(zhàn)略亦值得期待，關(guān)注海大集團(tuán)等。疫苗方面關(guān)注后續(xù)非瘟疫苗的臨床實(shí)驗(yàn)進(jìn)展。
　　家禽養(yǎng)殖：黃羽肉雞方面，建議關(guān)注季節(jié)性價(jià)格彈性機(jī)會(huì)，關(guān)注立華股份。白羽雞方面關(guān)注在產(chǎn)父母代的趨勢，可關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、禾豐股份等。
　　種業(yè)：從產(chǎn)業(yè)端看，板塊內(nèi)品種換代趨勢明確，中穗密植成長突破，相關(guān)標(biāo)的值得關(guān)注。此外，轉(zhuǎn)基因品種正式進(jìn)入商業(yè)化銷售，后續(xù)伴隨實(shí)際成交價(jià)格、利潤分配和新季擴(kuò)繁制種等逐步確認(rèn)行業(yè)公司成長性和兌現(xiàn)時(shí)間，板塊投資潛力值得期待。關(guān)注康農(nóng)種業(yè)、敦煌種業(yè)、隆平高科等。
　　寵物：行業(yè)增長趨勢不改，季度維度關(guān)注增速回暖節(jié)奏，中期維度關(guān)注新品推出與銷售放量節(jié)奏，持續(xù)看好行業(yè)國產(chǎn)替代及高端化趨勢，估值回落后仍有較好配置價(jià)值，關(guān)注乖寶寵物、中寵股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競爭與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。