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投資要點(diǎn)：
　　排產(chǎn)：1月份國(guó)內(nèi)電池和磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)量同比增長(zhǎng)。2026年1月，國(guó)內(nèi)電池和磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)量顯著高于2025年同期。2026年1月，國(guó)內(nèi)電池產(chǎn)量168.0GWh，同比增長(zhǎng)約55.84%，環(huán)比下降約16.71%；2026年1月，國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)量24.51萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)37.77%，環(huán)比下降9.00%。
　　價(jià)格：1）材料端：碳酸鋰價(jià)格上漲。截至2026年2月27日，工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格上漲至17.00萬(wàn)元/噸，周漲幅19.72%；2026年2月13日，磷酸鐵鋰（動(dòng)力型）均價(jià)報(bào)5.21萬(wàn)元/噸，較2月2日下降6.13%；2026年2月28日，六氟磷酸鋰價(jià)格降低至12.74萬(wàn)元/噸，較2月21日下降2%。2）電芯端：方型磷酸鐵鋰儲(chǔ)能電池均價(jià)上漲，2026年2月6日，100Ah，280Ah，314Ah方型磷酸鐵鋰儲(chǔ)能電芯均價(jià)較1月20日分別上漲3.02%，4.96%，4.96%，報(bào)0.443，0.360，0.360元/Wh。2026年2月27日，三元?jiǎng)恿﹄娦緝r(jià)格維持穩(wěn)定，報(bào)0.47元/Wh。3）儲(chǔ)能系統(tǒng)：液冷集裝箱儲(chǔ)能系統(tǒng)均價(jià)小幅上漲，2026年2月6日，直流側(cè)（2h）/交流側(cè)（2h）液冷集裝箱儲(chǔ)能系統(tǒng)均價(jià)較1月20日上漲0.02元/Wh至0.48、0.55元/Wh，交流側(cè)（1h）/交流側(cè)（1h）液冷集裝箱儲(chǔ)能系統(tǒng)均價(jià)較1月20日持平，報(bào)0.82、0.49元/Wh。
　　需求：1）2026年1月，磷酸鐵鋰電池月度裝車量32.7GWh，同比增長(zhǎng)8.28%，環(huán)比下降59.02%。三元?jiǎng)恿﹄姵卦露妊b車量9.4GWh，同比增長(zhǎng)10.59%，環(huán)比下降48.35%。2025年1-10月，國(guó)內(nèi)新型儲(chǔ)能應(yīng)用項(xiàng)目月度新增招標(biāo)容量高于2024年同期值，11月略低于2024年同期。EPC/PC（含直流側(cè)設(shè)備）+儲(chǔ)能系統(tǒng)新增招標(biāo)規(guī)模達(dá)21.8GW/64GWh，創(chuàng)2025年以來(lái)月度新高，容量規(guī)模環(huán)比大增65%，同比下降4%。2）海外：2026年1月中國(guó)動(dòng)力電池出口量顯著高于2025年同期，出口17.7GWh，同比增長(zhǎng)59.46%，環(huán)比下降6.84%。新能源車銷量方面，2025年12月全球新能源車銷量215.21萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11.50%，環(huán)比增長(zhǎng)7.60%。
　　投資建議：1）2026年1月，國(guó)內(nèi)電池和磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)量高于2025年同期，儲(chǔ)能電芯價(jià)格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)電池月度裝車量和新型儲(chǔ)能招標(biāo)容量環(huán)比增長(zhǎng)。2）隨著電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立新型儲(chǔ)能容量電價(jià)機(jī)制落地，或進(jìn)一步推動(dòng)儲(chǔ)能裝機(jī)需求，促進(jìn)鋰電行業(yè)增長(zhǎng)，關(guān)注動(dòng)力電池與儲(chǔ)能協(xié)同布局的鋰電核心企業(yè)；3）關(guān)注鋰電材料和設(shè)備相關(guān)企業(yè)。推薦先惠技術(shù)（688155.SH）；建議關(guān)注德龍激光（688170.SH）、遠(yuǎn)航精密（920914.BJ）、寧德時(shí)代（300750.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、欣旺達(dá)（300207.SZ）、天賜材料（002709.SZ）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）原材料價(jià)格波動(dòng)；2）下游需求不及預(yù)期；3）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。