>> 華泰期貨-純苯苯乙烯日報：原油推動芳烴成本上升，關(guān)注煉廠負荷影響情況-260303
| 上傳日期： |
2026/3/3 |
大?。?/td>
| 2936KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰，陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
純苯與苯乙烯觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
純苯方面：純苯主力基差-191元/噸（-156）。純苯港口庫存30.30萬噸（-0.10萬噸）；純苯CFR中國加工費140美元/噸（-11美元/噸），純苯FOB韓國加工費136美元/噸（-13美元/噸），純苯美韓價差143.2美元/噸（+24.1美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價差-140元/噸（+60元/噸）。
純苯下游方面：己內(nèi)酰胺生產(chǎn)利潤-810元/噸（-195），酚酮生產(chǎn)利潤-681元/噸（+115），苯胺生產(chǎn)利潤1198元/噸（-56），己二酸生產(chǎn)利潤-574元/噸（-176）。己內(nèi)酰胺開工率74.46%（+0.36%），苯酚開工率88.00%（-1.00%），苯胺開工率89.12%（-0.46%），己二酸開工率71.50%（+0.00%）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差-61元/噸（-197元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤440元/噸（+72元/噸），預(yù)期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫存175600噸（+17500噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存101000噸（+13800噸），處于庫存回建階段。苯乙烯開工率74.7%（+1.5%）。
下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤174元/噸（-78元/噸），PS生產(chǎn)利潤-426元/噸（-128元/噸），ABS生產(chǎn)利潤-1100元/噸（+83元/噸）。EPS開工率12.18%（+12.18%），PS開工率49.40%（-0.30%），ABS開工率70.70%（+1.80%）。
市場分析
原油方面。伊朗戰(zhàn)局推升原油價格，給與芳烴成本推漲支撐。而對霍爾木茲海峽原油船運的擔(dān)憂，華東大型煉廠有降負計劃，關(guān)注后續(xù)國內(nèi)煉廠的油化工供應(yīng)下滑兌現(xiàn)進度。
純苯方面。港口庫存仍維持高位，純苯開工率仍偏高，但關(guān)注后續(xù)國內(nèi)煉廠開工對純苯開工的影響。下游開工表現(xiàn)尚可，特別是非苯乙烯的純苯下游開工，苯酚開工維持高位，雖然苯酚港口庫存節(jié)后大幅累積，但受雙酚A及PC開工表現(xiàn)尚可支撐；MDI節(jié)后庫存回升速率可控，MDI高開工持續(xù)提振苯胺開工；己二酸開工表現(xiàn)尚可；錦綸高庫存壓力拖累己內(nèi)酰胺低開工；而苯乙烯3月仍有一定檢修計劃。
苯乙烯方面，苯乙烯港口庫存繼續(xù)季節(jié)性回升，但3月國內(nèi)苯乙烯仍有一定檢修計劃，4月歐美檢修集中，后續(xù)仍有一定去庫預(yù)期。EPS庫存偏低，負荷逐步回升；PS節(jié)后庫存壓力快速回升，開工延續(xù)低位；ABS節(jié)后庫存小幅回升，壓力可控，開工小幅回升。
策略
單邊：BZ2604及EB2604謹慎逢低做多套保
基差及跨期：無
跨品種：無
風(fēng)險
伊朗戰(zhàn)局動向，原油價格大幅波動，煉廠負荷變動情況，俄烏局勢動向
|
|
