>> 安糧期貨-塑料期貨月報：需求季節(jié)性走弱，庫存壓力凸顯-260303
| 上傳日期： |
2026/3/3 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
安糧期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
龔悅 |
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核心觀點：
2月聚乙烯市場供需雙弱，全月呈“節(jié)前續(xù)跌、節(jié)后短暫跟漲后回落”格局，核心原因在于春節(jié)因素疊加供需錯配，石化端維持生產(chǎn)導(dǎo)致庫存快速累積，下游復(fù)工偏慢、以剛需采購為主，高庫存與弱需求形成雙重壓制，成本端支撐亦有限。
展望3月，國內(nèi)無新增產(chǎn)能投產(chǎn)，新增檢修裝置較2月增多，供應(yīng)端即將進入新一輪結(jié)構(gòu)性調(diào)整周期；下游春耕啟動、包裝及日用品消費逐步回暖，需求端支撐有望逐步顯現(xiàn)。成本端受原油、煤炭價格及宏觀環(huán)境影響，疊加近期伊朗相關(guān)事件引發(fā)地緣風(fēng)險升溫，原油及能源化工品波動加劇，成本端不確定性進一步提升。供需結(jié)構(gòu)調(diào)整與成本波動、地緣風(fēng)險將共同主導(dǎo)市場走勢。預(yù)計供應(yīng)端收縮預(yù)期與需求緩慢復(fù)蘇形成博弈，庫存高位壓力逐步緩解，價格整體以區(qū)間運行為主，上方空間仍受需求恢復(fù)力度制約，短期波動或因地緣事件有所放大。
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