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一.引言
　　本報(bào)告聚焦首次發(fā)債并實(shí)現(xiàn)募集資金用途新增的園區(qū)類主體，通過分析其區(qū)域分布、債券發(fā)行和主體特征，提煉出兩類核心新增債券融資路徑與三大轉(zhuǎn)型方向，為園區(qū)類城投企業(yè)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型及可持續(xù)發(fā)展提供參考。
　　二、首發(fā)并新增債券融資園區(qū)類主體的區(qū)域特征
　　經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)依托優(yōu)良的區(qū)域經(jīng)濟(jì)基本面與扎實(shí)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，轄區(qū)內(nèi)園區(qū)類主體首次發(fā)債更易獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可，實(shí)現(xiàn)募集資金用途新增的難度相對(duì)較低。而財(cái)政實(shí)力相對(duì)薄弱的區(qū)域及化債重點(diǎn)省份，轄區(qū)內(nèi)園區(qū)類主體若服務(wù)于當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)園區(qū)、區(qū)域戰(zhàn)略地位突出且業(yè)務(wù)市場(chǎng)化程度較高，同樣具備實(shí)現(xiàn)新增債券融資的機(jī)會(huì)。
　　2024年以來，全市場(chǎng)共有17家園區(qū)類主體實(shí)現(xiàn)債券首發(fā)并新增債券融資（以下簡(jiǎn)稱“首發(fā)并新增”），主要集中在廣東省，數(shù)量為7家；四川省和浙江省分別有3家和2家主體實(shí)現(xiàn)首發(fā)并新增；江蘇省、陜西省、重慶市、安徽省和福建省各有1家主體實(shí)現(xiàn)首發(fā)并新增。
　　從行政等級(jí)分布來看，首發(fā)并新增主體主要服務(wù)于高等級(jí)園區(qū)：國(guó)家級(jí)高新區(qū)和國(guó)家級(jí)經(jīng)開區(qū)各5家，省級(jí)高新區(qū)和省級(jí)開發(fā)區(qū)各2家，國(guó)家級(jí)新區(qū)、國(guó)家臨空示范區(qū)和省級(jí)新區(qū)各1家，高等級(jí)園區(qū)的資源稟賦與發(fā)展優(yōu)勢(shì)成為企業(yè)債券融資的重要支撐。
　　發(fā)達(dá)地區(qū)的園區(qū)類主體通過資源整合實(shí)現(xiàn)債券融資突破的特征尤為顯著，例如廣州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)通過專業(yè)化資源整合，分別設(shè)立城市更新、產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)及運(yùn)營(yíng)、股權(quán)與基金投資、人才工作與教育服務(wù)四大專業(yè)化平臺(tái)，上述4家平臺(tái)均于2024年成功實(shí)現(xiàn)債券首發(fā)并新增。而財(cái)政薄弱區(qū)域與化債重點(diǎn)省份的優(yōu)質(zhì)主體亦實(shí)現(xiàn)了融資突破，如遂寧天一投資集團(tuán)有限公司、安慶依江產(chǎn)業(yè)投資有限公司，雖所在的遂寧市、安慶市迎江區(qū)財(cái)政實(shí)力相對(duì)較弱，但兩家企業(yè)均服務(wù)于當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)園區(qū)，且為區(qū)域內(nèi)核心企業(yè)，業(yè)務(wù)市場(chǎng)化程度較高，成功完成首發(fā)并新增；重慶仙桃數(shù)據(jù)谷投資管理有限公司作為化債重點(diǎn)省份重慶市的園區(qū)類主體，依托其服務(wù)的重慶市重點(diǎn)園區(qū)仙桃數(shù)據(jù)谷，憑借突出的區(qū)域地位與高度市場(chǎng)化的業(yè)務(wù)模式，同樣實(shí)現(xiàn)了債券首發(fā)并新增。