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美元指數(shù)：短期來看，美伊沖突已從軍事打擊演變?yōu)榛魻柲酒澓{封鎖的能源危機(jī)。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，此類地緣沖擊初期會(huì)驅(qū)動(dòng)避險(xiǎn)資金涌入美元。若沖突局勢反復(fù)或升級，油價(jià)引發(fā)的通脹擔(dān)憂將強(qiáng)化美元的“抗通脹”和避險(xiǎn)屬性，支撐其脈沖式上行。若沖突長期化，美國財(cái)政赤字可能因軍費(fèi)開支擴(kuò)大而加劇。IMF已警告美國債務(wù)占GDP比重將在2031年升至近110%，這可能損害美元長期信用，促使資金流出美元資產(chǎn)。沖突若意外緩和，避險(xiǎn)溢價(jià)將快速消退。美元指數(shù)上方99.00-100.00是重要心理與技術(shù)阻力區(qū)。下方98.00（整數(shù)關(guān)口）和97.50（前期震蕩中樞）構(gòu)成密集支撐帶。在缺乏決定性因素突破前，指數(shù)大概率在此區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩。后續(xù)需密切關(guān)注三大信號：（1）美伊沖突的持續(xù)時(shí)間與霍爾木茲海峽通航情況；（2）美聯(lián)儲3月及后續(xù)議息會(huì)議的政策指引與通脹數(shù)據(jù)；（3）美國核心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（非農(nóng)、GDP）是否出現(xiàn)超預(yù)期走弱。
　　人民幣：人民幣匯率在此時(shí)間窗口走出了“內(nèi)外因驅(qū)動(dòng)、與美元脫敏、對一籃子貨幣走強(qiáng)”的獨(dú)立行情。其核心特征是從“美元弱則人民幣強(qiáng)”的被動(dòng)模式，轉(zhuǎn)向由強(qiáng)勁的結(jié)匯盤、穩(wěn)健的基本面、主動(dòng)的預(yù)期管理共同主導(dǎo)的主動(dòng)升值模式。盡管央行已出手緩和過快升值勢頭，但在上述核心支撐因素未發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)前，人民幣匯率預(yù)計(jì)將延續(xù)其相對強(qiáng)勢、雙向波動(dòng)的運(yùn)行格局。