>> 格林大華期貨-早盤提示：股指-260305
| 上傳日期： |
2026/3/5 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于軍禮 |
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【行情復(fù)盤】
國際市場流動性沖擊有所緩解，周三主要指數(shù)下跌后企穩(wěn)。兩市成交額2.36萬億元，大幅縮減，顯示拋盤已衰竭。滬深300指數(shù)收4602點(diǎn)，跌52點(diǎn)，跌幅-1.14%；上證50指數(shù)收2974點(diǎn)，跌40點(diǎn)，跌幅-1.33%；中證500指數(shù)收8248點(diǎn)，跌32點(diǎn)，跌幅-0.39%；中證1000指數(shù)收8094點(diǎn)，跌47點(diǎn)，跌幅-0.59%。行業(yè)與主題ETF中漲幅居前的是電網(wǎng)設(shè)備ETF、糧食ETF、航空ETF、軍工龍頭ETF、船舶ETF，跌幅居前的是石油ETF、石油天然氣ETF、物流ETF銀華。兩市板塊指數(shù)中漲幅居前的是種業(yè)、電網(wǎng)設(shè)備、航海裝備、軍貿(mào)概念、航空裝備指數(shù)，跌幅居前的是石油化工、燃?xì)?、航運(yùn)港口、貴金屬、化纖指數(shù)。中證500、中證1000、滬深300、上證50指數(shù)股指期貨沉淀資金分別凈流出95、41、10、2億元。
【重要資訊】
1、中國2月制造業(yè)PMI重返收縮區(qū)間，中小企業(yè)受沖擊尤為明顯。但高技術(shù)制造業(yè)逆勢擴(kuò)張至51.5%，服務(wù)業(yè)節(jié)日消費(fèi)旺盛，餐飲住宿娛樂等行業(yè)景氣飆升至60%以上。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期指數(shù)升至53.2%，市場對節(jié)后復(fù)蘇信心不減。
2、中國2月RatingDog綜合PMI升至55.4，創(chuàng)33個月新高。其中，制造業(yè)PMI（52.1）與服務(wù)業(yè)PMI（56.7）雙雙大幅反彈。制造業(yè)新出口訂單創(chuàng)下2020年9月以來最高增速；服務(wù)業(yè)銷售價格升幅創(chuàng)21個月新高。
3、伊朗宣稱已做好"長期戰(zhàn)爭"準(zhǔn)備，拒絕談判。有媒體報道稱伊朗正執(zhí)行一套由最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊生前親自謀劃、旨在向中東地區(qū)蔓延戰(zhàn)火、擾亂全球市場的系統(tǒng)性打擊方案，以此向美國和以色列施壓、迫使其停止攻擊。
4、伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)海軍副司令表示，霍爾木茲海峽已完全處于伊朗海軍的控制之下，十多艘油輪在該海峽被炮彈擊中。在伊朗宣布霍爾木茲海峽禁止航行后，油輪、商船和漁船已無法通過該海峽。
5、沙特國家石油公司正在研究將更多原油貨運(yùn)改由延布（Yanbu）港口裝運(yùn)的方案。公司擁有一條日輸送能力達(dá)500萬桶的管道，可將東部油田的原油輸送至西部紅海沿岸。公司也在征詢航運(yùn)企業(yè)意見，評估是否將裝貨地點(diǎn)從波斯灣改至延布。
6、高盛分析師警告，支撐美股過去一年強(qiáng)勁上漲的“三大支柱”—AI紅利、周期性復(fù)蘇與降息預(yù)期，正面臨全面崩塌的風(fēng)險。中東沖突引發(fā)的能源飆升成為核心催化劑。若油價持續(xù)上漲，5月美國CPI恐重返3.0%，將扼殺美聯(lián)儲的降息可能。
7、華爾街策略師齊聲警告：這一次，別指望特朗普為救市妥協(xié)。戰(zhàn)爭不同于關(guān)稅，白宮難握"關(guān)閉開關(guān)"。油價飆升威脅通脹、壓制降息預(yù)期，疊加AI前景疑慮與就業(yè)放緩，美股承壓。分析師直言，美股至少需下跌10%至15%，才能觸動華盛頓。
8、中東沖突推升油氣價格、歐洲柴油期貨兩日暴漲34%之際，歐盟施壓烏克蘭開放“友誼”輸油管道受損現(xiàn)場檢查，以推動恢復(fù)對匈牙利、斯洛伐克的俄油過境，并緩解能源安全焦慮。匈牙利更以約900億歐元援烏資金為籌碼施壓。
9、美國汽油均價突破3.1美元/加侖，分析師預(yù)計復(fù)活節(jié)周日汽油價格將升至每加侖3.25至3.50美元。市場人士警告，在通脹已連續(xù)五年超過美聯(lián)儲2%目標(biāo)的背景下，此時再疊加新的價格壓力，滯脹風(fēng)險并非不可能。
10、索羅斯基金首席投資官警告，受中東沖突及AI顛覆軟件行業(yè)的雙重沖擊，市場面臨巨大不確定性，投資者將迎來18-24個月的“痛苦期”。AI引發(fā)的軟件業(yè)違約擔(dān)憂已波及私募信貸，黑石、阿瑞斯等巨頭的直接貸款基金遭遇散戶贖回潮。
11、Palantir CEO卡普認(rèn)為，若AI企業(yè)一邊用人工智能橫掃所有白領(lǐng)工作崗位，一邊又以同樣的技術(shù)武裝軍隊(duì)，最終只會迎來一個結(jié)局—政府將以公共利益為由對AI行業(yè)實(shí)施國家層面的統(tǒng)一管理與接管。
12、自上周五以來，日元兌美元下跌約1%，與過往地緣緊張時日元因企業(yè)匯回和套息交易平倉而上行不同。分析指出，日元的疲軟主要由于國內(nèi)財政政策的不確定性、波動性上升導(dǎo)致日元對沖需求下降，以及能源價格上行削減對日央行的加息預(yù)期。
【市場邏輯】
國際市場流動性沖擊有所緩解，周三主要指數(shù)下跌后企穩(wěn)。兩市成交額大幅縮減，顯示拋盤已衰竭。中國2月RatingDog綜合PMI升至55.4，創(chuàng)33個月新高。其中，制造業(yè)PMI（52.1）與服務(wù)業(yè)PMI（56.7）雙雙大幅反彈。制造業(yè)新出口訂單創(chuàng)下2020年9月以來最高增速；服務(wù)業(yè)銷售價格升幅創(chuàng)21個月新高。至2月25日，當(dāng)前正在發(fā)行和即將發(fā)行的基金，加上尚處建倉初期的次新基金，數(shù)量合計接近140只，有望帶來千億元規(guī)模的入市資金。高盛數(shù)據(jù)，對沖基金本月迄今以去年3月以來最快速度凈賣出美股。國泰海通表示，2026年約77萬億居民定存將迎到期潮，一季度即達(dá)32萬億。其中25萬億高息存款面臨利率重定價，從3%以上降至1.2%-1.5%。核心矛盾轉(zhuǎn)向流向何處—即便10%穩(wěn)定流出，也足以成為股債市場的邊際定價變量。高盛表示，盈利增長將成為2026年中國股市上漲的核心支撐。摩根士丹利預(yù)計2026年滬深300指數(shù)盈利增長率將達(dá)6%-7%，支撐這一判斷的關(guān)鍵因素包括：上市公司持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新與資本開支投入，在人工智能、高端制造
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