>> 建信期貨-貴金屬日評-260305
| 上傳日期： |
2026/3/5 |
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| 794KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何卓喬，黃雯昕，聶嘉怡 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
美以伊軍事沖突以及伊朗封鎖霍爾木茲海峽顯著推高國際油價與通脹預(yù)期，市場擔(dān)憂通脹壓力或使得美聯(lián)儲等央行難以寬松貨幣政策，這推高了美元匯率和美債利率并引發(fā)美元流動性風(fēng)險，隔夜全球金融資產(chǎn)出現(xiàn)無風(fēng)險拋售，但隨著歐美宣布保護(hù)霍爾木茲海峽運(yùn)輸，金融市場波動有所緩和，倫敦黃金先跌破5000美元/盎司關(guān)口后反彈至5150美元/盎司上方。我們判斷中長期內(nèi)百年未有之大變局和中美博弈競爭繼續(xù)推動金價上行，短期中東地緣政治風(fēng)險利多金價但更多呈現(xiàn)階段性，而且貴金屬板塊波動性居高不下，建議投資者在嚴(yán)格控制倉位的前提下持偏多思路參與交易。本周關(guān)注伊朗局勢進(jìn)展、中國兩會與美國2月份非農(nóng)就業(yè)。
中線行情：
在經(jīng)過1月底因美聯(lián)儲暫停降息進(jìn)程與特朗普提名偏鷹派美聯(lián)儲主席人選而引發(fā)的暴跌之后，2月份貴金屬板塊呈現(xiàn)出較強(qiáng)的企穩(wěn)回升跡象，2月20日美國聯(lián)邦最高法院裁定特朗普政府無權(quán)援引IEEPA開征關(guān)稅，國際貿(mào)易形勢重新動蕩已經(jīng)將國際金價推高至5200美元/盎司附近，而中東地緣政治風(fēng)險更是增添貴金屬的避險需求。我們判斷在國際貿(mào)易混亂形勢、全球經(jīng)濟(jì)增長前景蒙陰、美聯(lián)儲寬松貨幣政策以及地緣政治風(fēng)險上升等因素的影響下，貴金屬板塊有望繼續(xù)依托2025年9月份以來的上漲趨勢線偏強(qiáng)上行；但歷史經(jīng)驗(yàn)表明地緣沖突事件推動的貴金屬上漲往往較為短暫，且貴金屬板塊的波動性居高不下，建議投資者在控制倉位的情況下繼續(xù)持偏多思路參與交易，多頭套保者可把握機(jī)會建立套保頭寸，空頭套保者宜適當(dāng)降低套保倉位。
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