>> 中信證券(香港)-環(huán)球市場動態(tài)-260305
| 上傳日期： |
2026/3/5 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
中信證券（香港） |
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作者： |
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內(nèi)地經(jīng)濟(jì)景氣略有改善
內(nèi)地2月制造業(yè)PMI環(huán)比回落主要受春節(jié)因素影響，剔除春節(jié)影響看2月制造業(yè)景氣比1月有小幅改善，但仍處于偏弱區(qū)間。結(jié)構(gòu)上，生產(chǎn)、需求端數(shù)據(jù)仍弱于歷史可比年份同期，主要原材料價格指數(shù)回落，出廠價格指數(shù)持平前值，短期有助于中下游緩解利潤壓力，但2月下旬以來油價上漲，成本擠壓問題仍待觀察。從行業(yè)看，農(nóng)副食品加工、計算機(jī)通信電子行業(yè)保持較高景氣，消費(fèi)品行業(yè)PMI回升，紡織服飾、汽車制造業(yè)活躍度偏弱。非制造業(yè)景氣出現(xiàn)改善，一方面得益于建筑業(yè)PMI在政策性金融工具的支持下降幅較小，另一方面也與春節(jié)消費(fèi)較好、服務(wù)業(yè)景氣改善有關(guān)。展望后續(xù)，隨著假期過去、氣溫回升，政策性金融工具穩(wěn)定投資的效果或逐漸顯現(xiàn)，有望促進(jìn)經(jīng)濟(jì)景氣延續(xù)好轉(zhuǎn)。
重點(diǎn)新聞：特朗普宣稱對伊戰(zhàn)爭進(jìn)展神速，但德黑蘭方面否認(rèn)試圖與美方和談；美國2月服務(wù)業(yè)擴(kuò)張步伐創(chuàng)近四年來最快，ADP數(shù)據(jù)顯示美企新增就業(yè)崗位創(chuàng)7月以來最高；美財長稱美對全球15%關(guān)稅預(yù)計本周生效；伊朗推遲哈梅內(nèi)伊葬禮；聯(lián)儲褐皮書顯示，就業(yè)水平總體穩(wěn)定；美國對歐盟據(jù)悉將維持10%普適關(guān)稅，不會加碼至15%；西班牙首相桑切斯表示不會對美國貿(mào)易威脅讓步；蘋果發(fā)布入門級筆記本電腦MacBook Neo；博通表示公司預(yù)計明年AI芯片銷售額將超過1,000億美元；三星Q1 DRAM漲幅上調(diào)至100%。
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