>> 邁科期貨-地緣風(fēng)險帶來擾動，粕類震蕩持續(xù)-260306
| 上傳日期： |
2026/3/6 |
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| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
邁科期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
姜音 |
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地緣風(fēng)險帶來擾動，粕類震蕩持續(xù)
國際方面：
USDA2月報告預(yù)計(jì)全球大豆供需格局維持寬松。近期受地緣風(fēng)險影響，原油市場走強(qiáng)帶動植物油跟漲，CBOT大豆受提振偏強(qiáng)運(yùn)行。但巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)，目前已進(jìn)入收獲季，作物基本無天氣災(zāi)害影響，豐產(chǎn)預(yù)期維持，壓制美豆反彈高度。南美大豆即將進(jìn)入發(fā)運(yùn)高峰期，CNF升貼水或有一定賣壓。后續(xù)美豆盤面交易重心在于美豆需求落實(shí)進(jìn)度以及南美產(chǎn)量最終確認(rèn)。
-國內(nèi)供需：
進(jìn)口大豆成本跟隨CBOT大豆上行，通關(guān)受限傳聞放大豆粕盤面波動。節(jié)日期間國內(nèi)油廠停機(jī)，港口大豆庫存小幅回升。節(jié)后下游需求低迷，市場交投清淡，現(xiàn)貨跟漲乏力，基差不斷收縮。關(guān)注進(jìn)口大豆到港政策及油廠開機(jī)節(jié)奏能否帶來供應(yīng)收緊風(fēng)險事件。
-結(jié)論及觀點(diǎn)：
進(jìn)口大豆成本為豆粕提供支撐，市場成交疲軟及基差走弱壓制上行空間。節(jié)后進(jìn)口大豆到港節(jié)奏及油廠開機(jī)恢復(fù)情況令市場存在階段性緊張預(yù)期，市場在緊縮預(yù)期及南美豐產(chǎn)預(yù)期的題材中反復(fù)交易。豆粕05合約維持區(qū)間震蕩運(yùn)行，2700-2860。
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