>> 興業(yè)證券-國防軍工行業(yè)周報：國防支出增速穩(wěn)健，商業(yè)航天及國產(chǎn)大飛機有望迎來持續(xù)催化-260308
| 上傳日期： |
2026/3/8 |
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pdf 共25頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
石康,李博彥,徐東曉 |
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投資要點：
據(jù)中新網(wǎng)公眾號，根據(jù)5日公布的2026年中央和地方財政預算草案報告，2026年我國國防支出為19095.61億元，同比增長7%，增速自2022年以來維持在7%及以上水平。據(jù)《環(huán)球時報》采訪北京外國語大學國際關系學院國際問題專家卓華，面對中國周邊安全環(huán)境和世界安全形勢的新變化，中國防御能力面臨新考驗，軍費增長動力正從過去的補償性增長向被動性增長轉變，面對日益嚴峻的安全挑戰(zhàn)，中國繼續(xù)增加軍費不僅合情合理，而且必須進一步加快建設能夠匹配戰(zhàn)略態(tài)勢、戰(zhàn)場環(huán)境和軍事技術變化的防御和威懾能力。
建軍百年目標指引國防現(xiàn)代化發(fā)展。2026年3月5日在第十四屆全國人民代表大會第四次會議上的《政府工作報告》中，有關2026年國防和軍隊現(xiàn)代化的表述包括：“接續(xù)打好實現(xiàn)建軍一百年奮斗目標攻堅戰(zhàn)”、“扎實推進練兵備戰(zhàn)，加快先進戰(zhàn)斗力建設，提高捍衛(wèi)國家主權、安全、發(fā)展利益的戰(zhàn)略能力”、“抓好軍隊建設“十五五”規(guī)劃編制，實施國防發(fā)展重大工程”等。
解放軍報北京3月7日電，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平7日下午在出席十四屆全國人大四次會議解放軍和武警部隊代表團全體會議時強調，“十五五”時期要如期實現(xiàn)建軍一百年奮斗目標、高質量推進國防和軍隊現(xiàn)代化，必須堅持好、運用好、發(fā)展好政治建軍這個重要法寶，毫不動搖堅持和加強黨對軍隊絕對領導，充分發(fā)揮政治建軍特有優(yōu)勢，凝心聚力推動國防和軍隊現(xiàn)代化行穩(wěn)致遠。習近平指出，黨的十八大以來，黨中央領導人民軍隊以前所未有的決心和力度深化政治整訓、推進政治建軍，取得重大成效。軍隊是拿槍桿子的，軍中絕不能有對黨懷有二心之人，絕不能有腐敗分子藏身之地，必須堅定不移推進反腐敗斗爭?！笆逦濉币婚_局就要立起從嚴監(jiān)管硬規(guī)矩，緊盯資金流向、權力運行和質量管控等關鍵環(huán)節(jié)，加強重大項目監(jiān)管，強化軍地融合監(jiān)督，確保在監(jiān)管前提下搞建設。要推進軍費預算管理改革，搞好軍費供需動態(tài)平衡，強化經(jīng)費使用全鏈條管控和績效評估，把每一分錢都用在刀刃上。
2026年1月3日凌晨美軍突襲委內(nèi)瑞拉，強行控制委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅及其夫人并將他們帶到美國。不到2個月后，2月28日，美國和以色列聯(lián)合對伊朗發(fā)動軍事打擊，伊朗最高領袖哈梅內(nèi)伊在此次襲擊中身亡。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊發(fā)布聲明，宣布對美國和以色列發(fā)起代號為“真實承諾-4”的反擊行動。美軍中央司令部聲稱，截至3月5日，美軍已打擊或擊沉伊朗20多艘艦船；以軍聲稱自對伊朗的軍事行動開始至3月4日，以色列空軍已向伊朗投擲下約4000枚炸彈，摧毀了伊朗大約300個導彈發(fā)射器；伊朗已對以色列據(jù)點以及中東地區(qū)美國基地發(fā)起大規(guī)模導彈與無人機聯(lián)合打擊。據(jù)新華網(wǎng)，伊朗否認了已經(jīng)全面封鎖霍爾木茲海峽的說法。伊朗國家電視臺6日援引伊朗軍方消息報道說，“霍爾木茲海峽仍然開放，但任何屬于美國或以色列的船只都將成為目標”。伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚7日發(fā)表電視講話，表示除非有來自鄰國的襲擊，否則伊朗將不再以鄰國為打擊目標。佩澤希齊揚還表示，美國要求伊朗“無條件投降”是“他們應該帶進墳墓的幻想”。
AI已在戰(zhàn)爭中發(fā)揮關鍵性輔助作用。據(jù)中國新聞周刊援引《耶路撒冷郵報》，“哈梅內(nèi)伊面對的并非單一武器，而是由Palantir、Anduril以及頂級大型語言模型（Claude）組成的全球監(jiān)視和打擊的網(wǎng)絡”。據(jù)《華爾街日報》，在對伊朗的突襲中，Palantir很可能扮演了“戰(zhàn)場大腦”的角色，“在哈梅內(nèi)伊被殺害的時候，正是Palantir在后臺調整衛(wèi)星調度邏輯，確保目標在離開地堡一瞬間，有超過三顆衛(wèi)星同時進行了交叉驗證?！?月28日，OpenAI宣布與五角大樓簽約，將該公司的大模型部署于美軍的機密網(wǎng)絡。
精確制導彈藥及無人機扮演重要角色，消耗類毀傷單元庫存成為關鍵因素之一。據(jù)BBC3月6日發(fā)文，自戰(zhàn)事爆發(fā)以來，作戰(zhàn)一直保持高強度的節(jié)奏。雙方的武器消耗速度都已遠超生產(chǎn)速度。美國和以色列已進行超過2000次打擊行動，每一次都涉及多枚彈藥；伊朗已發(fā)射571枚導彈以及1391架無人機。對雙方而言，隨著戰(zhàn)爭持續(xù)，維持這種強度的作戰(zhàn)將愈來愈困難。據(jù)新華網(wǎng)3月5日援引《華盛頓郵報》，美軍精確制導武器庫存“正在迅速消耗”。據(jù)央廣網(wǎng)，對于伊朗來說，既要進行飽和打擊，又要考慮為后續(xù)的持續(xù)作戰(zhàn)節(jié)省彈藥，面臨的問題在于“火力持續(xù)性不足”。
全球主要地區(qū)動蕩事件呈現(xiàn)“多點爆發(fā)、鏈式外溢、長期延宕”的特征，國際地緣環(huán)境正面臨持續(xù)擾動與復雜化趨勢。戰(zhàn)火再起將加劇中東地區(qū)的不確定性，考慮到位于科威特、卡塔爾、巴林、阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯、約旦、伊拉克等地的美國軍事基地均受到打擊，地區(qū)安全焦慮上升將促使各國尋求加強自身防御能力，軍貿(mào)景氣度有望持續(xù)上行。
《政府工作報告》中2026年政府工作任務中指出“航空航天”為“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，明確提出“加快發(fā)展衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)”。據(jù)人民政協(xié)網(wǎng)3月5日《構建“大航天”產(chǎn)業(yè)生態(tài)》一文，全國政協(xié)委員、中國空間技術研究院原黨委書記趙小津接受記者采訪時表示
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