>> 湘財證券-“十五五”規(guī)劃綱要草案點評：“十五五”規(guī)劃綱要草案就數(shù)字中國和人口戰(zhàn)略單獨設(shè)章-260308
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2026/3/8 |
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湘財證券 |
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作者： |
仇華 |
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“十五五”規(guī)劃綱要草案公布
中國政府網(wǎng)3月5日公布了《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃綱要（草案）》（以下簡稱綱要草案）。我們將綱要草案與2025年10月公布的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》（以下簡稱建議）進(jìn)行對比。綱要草案是在建議基礎(chǔ)上，進(jìn)一步細(xì)化實施路徑、強(qiáng)化可操作性、優(yōu)化結(jié)構(gòu)邏輯，形成了戰(zhàn)略引領(lǐng)到實操落地的完整銜接。
“十五五”規(guī)劃綱要就數(shù)字中國和人口戰(zhàn)略單獨設(shè)章
綱要草案新增了數(shù)字中國和人口戰(zhàn)略的獨立篇章。
建議中，數(shù)字中國建設(shè)是納入了“加快高水平科技自立自強(qiáng)”章節(jié)下的子議題，側(cè)重“數(shù)字賦能創(chuàng)新”，而綱要草案則是單獨設(shè)章，“深入推進(jìn)數(shù)字中國建設(shè)提升數(shù)智化發(fā)展水平”，并從算力算法數(shù)據(jù)供給、數(shù)智技術(shù)全方位賦能、發(fā)展生態(tài)治理等三個維度展開，明確數(shù)字中國建設(shè)的獨立戰(zhàn)略地位，與新質(zhì)生產(chǎn)力、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系形成協(xié)同支撐。
在建議中，人口相關(guān)內(nèi)容分散在“民生保障”“社會治理”等章節(jié)；而綱要草案則是整合生育支持、教育發(fā)展、健康中國、應(yīng)對老齡化等內(nèi)容，構(gòu)成獨立的“完善人口發(fā)展戰(zhàn)略促進(jìn)人口高質(zhì)量發(fā)展”，凸顯人口高質(zhì)量發(fā)展對中國式現(xiàn)代化的基礎(chǔ)支撐作用。
科技創(chuàng)新、民生保障、綠色轉(zhuǎn)型等方面向?qū)嵅俾窂郊?xì)化
在科技創(chuàng)新方面，首先是細(xì)化關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)。建議中提出“全鏈條推動集成電路、工業(yè)母機(jī)等重點領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)”；綱要草案則補(bǔ)充了“堅持技術(shù)驅(qū)動和需求拉動相結(jié)合、鍛長板和補(bǔ)短板相結(jié)合”，明確“打好關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅戰(zhàn)”的實施原則，新增“強(qiáng)化戰(zhàn)略前沿領(lǐng)域科技布局”。
其次在強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位方面，建議強(qiáng)調(diào)“支持企業(yè)牽頭組建創(chuàng)新聯(lián)合體”；綱要草案則細(xì)化為“推動創(chuàng)新資源向企業(yè)集聚”“加強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)的產(chǎn)學(xué)研融通創(chuàng)新”“完善促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的政策體系”，形成資源、合作、政策的完整支撐鏈。
在民生保障方面，新增具體目標(biāo)與支持政策。就業(yè)與收入分配領(lǐng)域，建議提出“高質(zhì)量充分就業(yè)”“擴(kuò)大中等收入群體”；綱要草案則新增“大規(guī)模開展職業(yè)技能培訓(xùn)”“優(yōu)化初次分配格局”“加大收入分配調(diào)節(jié)力度”，明確指出穩(wěn)步擴(kuò)大中等收入群體規(guī)模的具體路徑。在教育發(fā)展領(lǐng)域，建議強(qiáng)調(diào)“辦好人民滿意的教育”“推進(jìn)基礎(chǔ)教育擴(kuò)優(yōu)提質(zhì)”“擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)本科教育招生規(guī)?！保痪V要草案基本繼承了建議的內(nèi)容，并細(xì)化不同教育階段的發(fā)展重點。在養(yǎng)老與育幼方面，建議提出“發(fā)展普惠托育”“完善城鄉(xiāng)養(yǎng)老服務(wù)網(wǎng)絡(luò)”；綱要草案則歸納為“健全育幼服務(wù)體系”“完善家庭發(fā)展政策和生育友好環(huán)境”“營造豐富多彩的老年生活”，強(qiáng)化一老一小服務(wù)的針對性。
最后，在綠色轉(zhuǎn)型方面明確量化導(dǎo)向與實施機(jī)制。在碳達(dá)峰行動方面，建議提出“實施碳排放總量和強(qiáng)度雙控制度”；綱要草案進(jìn)一步補(bǔ)充“全面實施碳排放總量和強(qiáng)度雙控制度”“推動重點領(lǐng)域節(jié)能降碳”“提升應(yīng)對全球氣候變化能力”，明確了確保如期實現(xiàn)碳達(dá)峰目標(biāo)的剛性要求。在生態(tài)保護(hù)方面，建議強(qiáng)調(diào)“山水林田湖草沙一體化保護(hù)和系統(tǒng)治理”；綱要草案則新增“更加注重提質(zhì)興業(yè)利民，構(gòu)建從山頂?shù)胶Ｑ蟮谋Ｗo(hù)治理大格局”，細(xì)化自然保護(hù)地體系建設(shè)、生態(tài)保護(hù)機(jī)制的具體內(nèi)容。
風(fēng)險防控方面，綱要草案單列房地產(chǎn)
綱要草案在“保障國家經(jīng)濟(jì)安全”小節(jié)中，強(qiáng)調(diào)“聚焦系統(tǒng)重要性領(lǐng)域防范化解重大風(fēng)險”“健全防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險長效機(jī)制”“推動房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展”；而建議中，明確提出房地產(chǎn)、地方政府債務(wù)、中小金融機(jī)構(gòu)等風(fēng)險的應(yīng)對方向。
投資建議
就綱要草案和建議的對比來看，建議是戰(zhàn)略引領(lǐng)型文件，側(cè)重定方向、定原則、定重點；而綱要草案是實操落地型文件，側(cè)重定路徑、定機(jī)制、定責(zé)任。綱要草案通過新增獨立篇章、細(xì)化實施路徑，將建議中提出的方向細(xì)化，完成了從做什么到怎么做、如何保障的深化。整體來看，綱要草案保留了建議的基本特征，依然突出數(shù)智化、人口高質(zhì)量發(fā)展、制度型開放、風(fēng)險防控等議題，但具體措施更聚焦、更落地。
綱要草案是“十五五”規(guī)劃落地的前奏，2026年是“十五五”規(guī)劃開局年份，將總體遵循規(guī)劃方向。由于央行一月份已在落實中央經(jīng)濟(jì)工作會議確定的積極財政政策和適度寬松的貨幣政策，為A股市場繼續(xù)保持“慢?！睉B(tài)勢提供重要支撐。當(dāng)下正處于兩會召開期間，已進(jìn)一步明確我國2026年財政政策和貨幣政策，并公布了“十五五”規(guī)劃草案，新質(zhì)生產(chǎn)力方向依然是重中之重。
短期建議關(guān)注：受益于“十五五”規(guī)劃落地的新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域（科技、環(huán)保）；“反內(nèi)卷”相關(guān)傳統(tǒng)板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會；偏防守的長期資金入市相關(guān)的紅利板塊；以及受益于中東沖突的相關(guān)板塊。
風(fēng)險提示
國際方面：從長周期視角判斷，中美競爭依然會持續(xù)；美國最高法院式裁定特朗普政府依據(jù)《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》征收的“對等關(guān)稅”違法并予以叫停，而特朗普政府立即啟動替代方案，將繼續(xù)影響全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展；地緣
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