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核心要點(diǎn)：
　　紅利指數(shù)行情表現(xiàn)據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2026.2.1-2026.2.26日，深證成指漲幅超過(guò)2%，萬(wàn)得全A、滬深300、上證指數(shù)均實(shí)現(xiàn)上漲。我們關(guān)注的紅利相關(guān)指數(shù)中，中證紅利指數(shù)上漲1.21%，紅利低波指數(shù)上漲0.08%，中證紅利質(zhì)量指數(shù)下跌0.86%。
　　策略收益跟蹤
　　2026年1-2月份（2026年1月1日至2月26日），我們策略的累計(jì)絕對(duì)收益4.08%，年化收益34.06%，夏普比率1.76，最大回撤4.81%。相較于滬深300指數(shù)，策略累計(jì)超額收益1.98%。
　　行業(yè)權(quán)重跟蹤調(diào)整思路
　　3月是傳統(tǒng)的需求旺季，重點(diǎn)關(guān)注受益于“金三銀四”旺季漲價(jià)的周期板塊，如與開(kāi)工密切相關(guān)的周期品?；A(chǔ)化工的旺季到來(lái)價(jià)格行情啟動(dòng)，以及低庫(kù)存下旺季需求催化的鋼鐵均有望迎來(lái)漲價(jià)行情，同時(shí)，煤炭板塊在低庫(kù)存和需求韌性支持下，景氣度也繼續(xù)向好。其次是政策與技術(shù)雙輪驅(qū)動(dòng)的高景氣成長(zhǎng)板塊，如電力設(shè)備等，受益于國(guó)內(nèi)外AI數(shù)據(jù)中心的建設(shè)浪潮，海外電網(wǎng)更新需求也為行業(yè)提供了成長(zhǎng)空間。此前重點(diǎn)配置的非銀金融板塊現(xiàn)階段已經(jīng)實(shí)現(xiàn)一定的估值修復(fù)，后續(xù)關(guān)注業(yè)績(jī)兌現(xiàn)情況。
　　綜合上述判斷因素，下一期重點(diǎn)配置煤炭、基礎(chǔ)化工、鋼鐵、電力設(shè)備等行業(yè)，減少有色金屬等行業(yè)資產(chǎn)權(quán)重，對(duì)電子、消費(fèi)、非銀金融等行業(yè)保持關(guān)注。。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　?。?）市場(chǎng)環(huán)境變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；（2）政策環(huán)境變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；（3）指標(biāo)設(shè)置存在局限性，不同行業(yè)特異性難以充分考慮