>> 銀河期貨-油脂日?qǐng)?bào)-260309
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2026/3/9 |
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pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張盼盼 |
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國(guó)際市場(chǎng)：據(jù)外媒報(bào)道，馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所（lmea）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月6日當(dāng)周，馬托格羅索州2025/26年度大豆收割進(jìn)度已達(dá)播種面積的89.15%，超過(guò)過(guò)去五年同期平均水平的81.99%。本周單周收割進(jìn)度推進(jìn)10.81個(gè)百分點(diǎn)。馬托格羅索州是巴西最大的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)州。大豆收獲后不久就會(huì)進(jìn)行第二季度玉米作物播種作業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，截至3月6日，該國(guó)2025/26年度玉米播種率已達(dá)93.68%，低于去年同期的96.44%。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)（P/Y/OI）：受原油柴油大幅上漲，油脂基生柴需求預(yù)期增加，今日棕櫚油期價(jià)一度觸及漲停，收漲5%。截至2026年3月6日（第10周），全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫(kù)存81.21萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加2.54萬(wàn)噸，增幅3.23%，棕櫚油持續(xù)累庫(kù)，處于歷史同期中性偏高水平。產(chǎn)地報(bào)價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，盤面進(jìn)口利潤(rùn)倒掛180左右，倒掛幅度有所擴(kuò)大，基差穩(wěn)中有降運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)變化不大，下游按需采購(gòu)，關(guān)注后期國(guó)內(nèi)買船及到港情況。短期棕櫚油受地緣因素影響，波動(dòng)增加，POGO基差快速轉(zhuǎn)負(fù)，有利于生柴需求的增加，棕櫚油盤面快速拉漲，整體預(yù)計(jì)仍維持震蕩偏強(qiáng)，單邊建議觀望，可考慮P59逢高反套的機(jī)會(huì)。繼續(xù)關(guān)注中東地緣變動(dòng)。
今日豆油期價(jià)一度觸及漲停，收漲3%。上周國(guó)內(nèi)油廠大豆實(shí)際壓榨量183.3萬(wàn)噸，較上一周實(shí)際壓榨量增124.44萬(wàn)噸，實(shí)際開機(jī)率為50.47%,。截至2026年3月6日，全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫(kù)存90.59萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.74萬(wàn)噸，降幅0.81%，目前豆油仍處于歷史同期偏高水平，豆油基差穩(wěn)中有降。油廠壓榨開機(jī)率逐步攀升，豆油供應(yīng)趨增，下游采購(gòu)理性?；久嫔希瑖?guó)內(nèi)豆油供應(yīng)充足，缺乏矛盾，單邊跟隨油脂漲勢(shì)，月間方向上仍維持反套思路。
今日菜油期價(jià)一度觸及漲停，收漲2%。上周沿海地區(qū)主要油廠菜籽壓榨量為3萬(wàn)噸，開機(jī)率8%，較前一周有所增加，預(yù)計(jì)本周菜籽壓榨或繼續(xù)增加。截至3月6日，沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫(kù)存12.1萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少3萬(wàn)噸。截至2026年3月6日，沿海菜油庫(kù)存26.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.8萬(wàn)噸，處于歷史同期較為中性略偏低水平。歐洲菜油FOB報(bào)價(jià)持穩(wěn)1150美元附近，歐菜油進(jìn)口利潤(rùn)倒掛有所擴(kuò)大至-1500附近。隨著后期菜籽到港量逐漸增加，供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期增強(qiáng)，而下游消費(fèi)正值季節(jié)性淡季，市場(chǎng)需求整體偏弱，預(yù)計(jì)菜油基差將呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)交投清淡，成交以少量遠(yuǎn)月基差合同為主。短期菜油庫(kù)存不高以及中東地緣等對(duì)菜油價(jià)格也存在一定強(qiáng)支撐，但后期若加菜籽大量到港以及地緣弱化將對(duì)菜油上漲幅度有所壓制。
交易策略
策略推薦：
1.單邊：短期油脂受地緣因素影響波動(dòng)或?qū)⒓哟?，整體仍維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，單邊交易難度較大，建議暫時(shí)觀望。
2.套利：P59、Y59可考慮逢高反套。
3.期權(quán)：觀望(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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