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觀點(diǎn)：
　　總量視角
　　【A股大勢研判】
　　周一亞太市場表現(xiàn)不佳。A股市場未能獨(dú)善其身，開盤即跟隨外圍市場大幅低開，滬指盤中最大跌幅超60點(diǎn)，隨后市場逐步回升，午后上演強(qiáng)勢反轉(zhuǎn)，連續(xù)上行并一度逼近翻紅，日內(nèi)走出標(biāo)準(zhǔn)的深V走勢。
　　回顧近期市場走勢，3月以來中東地緣沖突持續(xù)升級，成為攪動全球資本市場的核心變量，也直接引發(fā)了亞太市場的全線走低。與韓股、日股的大跌相比，A股展現(xiàn)出相對較強(qiáng)的抗跌性，主要原因在于油價(jià)高企對不同市場的影響差異——日韓兩國對中東原油的依賴度較高，而我國原油對外依賴度相對較低，且具備一定的能源自主保障能力。
　　當(dāng)前市場走勢的核心變量，仍聚焦于中東沖突的持續(xù)性和強(qiáng)度。如果沖突能夠逐步緩和，全球能源市場緊張局勢將得到緩解，油價(jià)有望回歸理性，資本市場也將迎來修復(fù)。但即便沖突緩和，A股能否開啟新的上漲行情，最終仍需回歸國內(nèi)基本面。從近期政策面來看，監(jiān)管層釋放諸多積極信號，支持中央?yún)R金發(fā)揮類“平準(zhǔn)基金”作用、設(shè)立國家級并購基金、優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)等，政策預(yù)期持續(xù)向好，為中期牛市提供了較強(qiáng)支撐。但目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)力度仍顯不足，市場信心的恢復(fù)、增量資金的入場還需要時(shí)間積累，預(yù)計(jì)短期內(nèi)滬深三大指數(shù)仍將以反復(fù)震蕩為主。
　　整體上，我們認(rèn)為，這次美伊沖突的升級，更多是改變了市場的節(jié)奏，而非扭轉(zhuǎn)了牛市根基。市場短期震蕩的概率較大，不過，短期震蕩不改中期慢牛格局。在全球地緣沖突未明確緩和、油價(jià)走勢仍具不確定性的背景下，穩(wěn)健型投資者建議保持觀望，等待趨勢明朗再做決策更為穩(wěn)妥；激進(jìn)型投資者，可適度圍繞重要會議提及的產(chǎn)業(yè)敘事展開博弈。如未來能源、AI算力、具身智能等，擇機(jī)逢低布局，兼顧安全性與成長性。