>> 東吳證券-邁為股份(300751)投資50億元于鈣鈦礦疊層&半導體設備，看好公司光伏&半導體平臺化布局-260310
| 上傳日期： |
2026/3/10 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
周爾雙,李文意 |
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公司鈣鈦礦HJT疊層轉換效率已達32.5%，投資35億元持續(xù)加碼：邁為擬與吳江經濟技術開發(fā)區(qū)管理委員會簽署《投資協(xié)議書》，以自有資金及自籌資金35億元用于建設鈣鈦礦疊層電池成套裝備項目，計劃用地約135畝。近日經德國弗勞恩霍夫太陽能系統(tǒng)研究所認證，邁為自主研發(fā)的鈣鈦礦/晶硅異質結疊層電池，光電轉換效率達32.5%，采用公司自研可量產設備與工藝，基于工業(yè)級110um厚度硅片制備，通過優(yōu)化鈣鈦礦鈍化工藝、創(chuàng)新開發(fā)低損傷TCO材料及配套工藝，推動效率進一步提升，從32.38%到32.5%，僅用時兩個月。
半導體前道設備加速突破，投資15億元用于擴建：公司控股子公司宸微設備擬與吳江經濟技術開發(fā)區(qū)管理委員會簽署《投資協(xié)議書》，以自有資金及自籌資金15億元投資建設半導體裝備研發(fā)制造項目，計劃用地約83畝。宸微設備主要專注于半導體晶圓制造前段制程設備的研發(fā)、制造，其自主研發(fā)生產的半導體高選擇比刻蝕設備和原子層沉積設備憑借差異化技術創(chuàng)新實現(xiàn)關鍵突破，已進入多家頭部晶圓客戶和存儲客戶，進入量產階段。
硅基HJT為太空光伏最優(yōu)方案，HJT設備龍頭將充分受益：全球衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量成指數(shù)級增長，原有三節(jié)砷化鎵電池由于產能、成本、原材料等問題無法滿足GW級別部署，HJT因其柔性減重、成本低、不受原材料限制等特性成為短期最優(yōu)替代方案，遠期轉向鈣鈦礦HJT疊層電池。邁為為太陽能絲網(wǎng)印刷及HJT整線設備龍頭，市占率長期位居國內首位，且深度布局鈣鈦礦整線設備將充分受益于太空光伏技術演進。
盈利預測與投資評級：我們維持公司2025-2027年歸母凈利潤為7.6/8.8/11.0億元，當前市值對應PE為94/82/66倍，維持“買入”評級。
風險提示：研發(fā)投入不及預期，下游擴產不及預期。
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