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核心觀點(diǎn)
　　2月私募股權(quán)市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整與季節(jié)性擾動(dòng)交織的特征。募資端雖目標(biāo)規(guī)模同比環(huán)比雙降，但備案金額環(huán)比增長(zhǎng)近三成，單只基金規(guī)模提升顯示資金向頭部集中，國(guó)資與產(chǎn)業(yè)資本主導(dǎo)地位持續(xù)鞏固。投資金額在硬科技賽道引領(lǐng)下實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，但受春節(jié)假期影響環(huán)比有所回落，資金持續(xù)向電子信息、先進(jìn)制造等領(lǐng)域集聚。退出端IPO與并購(gòu)共同構(gòu)成雙輪驅(qū)動(dòng)格局，港交所與科創(chuàng)板成為主要退出渠道，市場(chǎng)退出生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。
　　摘要
　　募資端：2月私募股權(quán)投資基金募資目標(biāo)規(guī)模同比、環(huán)比均有所下滑。2月開始募集資金的基金共有122只，募集目標(biāo)規(guī)模合計(jì)為1,495.44億元，同比-25.95%，環(huán)比-35.35%。從新增備案基金來(lái)看，2月共備案基金541只，備案金額達(dá)3,118.59億元，數(shù)量環(huán)比-4.25%，金額環(huán)比+29.94%，單只基金平均規(guī)模有所提升。LP結(jié)構(gòu)進(jìn)一步向國(guó)資與產(chǎn)業(yè)資本集中，國(guó)資類平臺(tái)以28.14%的出手次數(shù)占比居首，企業(yè)投資者、引導(dǎo)基金占比分別為27.71%、19.05%。
　　投資端：2月私募股權(quán)投資金額同比有所回升但環(huán)比出現(xiàn)收縮。2月當(dāng)月，中國(guó)非上市企業(yè)共發(fā)生融資事件677起，同比+1.50%、環(huán)比-40.35%，涉及交易金額637.68億元，同比+99.76%、環(huán)比-14.05%。從投資領(lǐng)域看，電子信息、先進(jìn)制造、醫(yī)療健康、汽車交通、能源及礦業(yè)行業(yè)為前五大熱門賽道，合計(jì)融資規(guī)模592.10億元，占全部融資額的92.89%。區(qū)域分布上，北京、上海、浙江、江蘇和廣東五地融資規(guī)模合計(jì)530.39億元，占比83.19%，頭部區(qū)域資金集聚效應(yīng)明顯。
　　退出端：2月共有228個(gè)投資退出事件，同比-25.49%，環(huán)比-66.67%。分退出方式來(lái)看，54.82%通過(guò)IPO渠道，35.96%通過(guò)并購(gòu)，9.21%通過(guò)同行轉(zhuǎn)售。同比來(lái)看，IPO增加125件，并購(gòu)-67.84%，同行轉(zhuǎn)售-58.82%。按照IRR口徑計(jì)算，2月平均退出回報(bào)率達(dá)到106.12%，環(huán)比+74.37pct。IPO退出渠道中，港交所與科創(chuàng)板是絕對(duì)主導(dǎo)，二者合計(jì)案例數(shù)占比超過(guò)56%。
　　2月前五大投資項(xiàng)目集中在先進(jìn)制造、電子信息、汽車交通三大行業(yè)，其中先進(jìn)制造、電子信息行業(yè)各有兩個(gè)項(xiàng)目。融資規(guī)模最大的項(xiàng)目是位于北京的星際榮耀航天科技集團(tuán)股份有限公司，完成50.37億元D+輪融資。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：投資回報(bào)不確定風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。