>> 建信期貨-能源化工周報-260313
| 上傳日期： |
2026/3/13 |
大?。?/td>
| 3977KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李捷,任俊弛,彭婧霖 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
聚酯
一、行情回顧與操作建議
上周，地緣沖突升級，WTI原油價格一度漲至2022年6月以來的高點，但隨后市場預期中東問題可能比此前想象的更早結(jié)束且G7財長考慮可能從戰(zhàn)略儲備中釋放石油，原油行情回落，上周原油價格波動幅度較大。波斯灣沖突升級，霍爾木茲海峽的航運陷入停滯，石油供應(yīng)被切斷，一方面原油價格沖高，成本推漲PTA，一方面擔憂原油物流不暢導致亞洲PX企業(yè)減產(chǎn)，導致PTA企業(yè)降負荷。成本推漲型行情再現(xiàn)，PTA行情沖高。上周初中東地緣沖突影響，乙二醇進口以及國內(nèi)工廠原料供應(yīng)穩(wěn)定性下降，工廠集中降負、停車帶動乙二醇供應(yīng)端減量空間進一步擴大，乙二醇價格繼續(xù)走高。周內(nèi)沖突緩和消息帶動原油價格止?jié)q回調(diào)，乙二醇價格跟隨下行。但由于霍爾木茲海峽尚未真正恢復，原油供應(yīng)中斷風險仍在繼續(xù)發(fā)酵，周內(nèi)下旬國內(nèi)工廠減產(chǎn)規(guī)模預期繼續(xù)增強，帶動乙二醇市場價格繼續(xù)上行。
本周來看，成本端原油因霍爾木茲海峽仍處于關(guān)閉狀態(tài)，后續(xù)受中東局勢發(fā)展動向影響而寬幅波動，PX成本驅(qū)動依舊占據(jù)主導。供需端來看，國內(nèi)煉廠及日韓方面影響持續(xù)發(fā)酵，關(guān)注其后續(xù)PX供應(yīng)量下降進展，需求端PTA部分工廠減產(chǎn)運行，整體二季度國內(nèi)PX或?qū)⒕S持連續(xù)強去庫，浮動價差呈現(xiàn)高升水結(jié)構(gòu)，預估下期PX價格或?qū)⑵珡娺\行。地緣沖突導致原油物流不暢，一方面支撐原油價格，一方面可能導致PX企業(yè)減產(chǎn)，成本利好PTA。市場擔憂部分PTA企業(yè)因PX供應(yīng)不足而降負荷，下游聚酯開工負荷繼續(xù)上升，預估PTA行情上漲。乙二醇方面，供應(yīng)端減量伴隨封鎖時間延長進一步擴大，乙二醇去庫預期繼續(xù)強化，帶動現(xiàn)貨市場支撐力度持續(xù)增強，預計短期乙二醇市場將維持偏強走勢。
|
|
