>> 海證期貨-原油周度行情分析：地緣主導(dǎo)行情，下方存強(qiáng)支撐-260313
| 上傳日期： |
2026/3/13 |
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| 格式： |
pdf 共19頁(yè) |
來(lái)源： |
海證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄭夢(mèng)琦 |
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供給端，截至3月6日當(dāng)周，美國(guó)原油產(chǎn)量1367.8萬(wàn)桶/天，環(huán)比下降1.8萬(wàn)桶/天；2月，OPEC原油日產(chǎn)量環(huán)比增加16.4萬(wàn)桶至2863萬(wàn)桶，OPEC+原油日產(chǎn)量環(huán)比增加44.5萬(wàn)桶至4272萬(wàn)桶。在2月美國(guó)和以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)打擊之前，沙特大幅提高了石油產(chǎn)量，由1月的1010萬(wàn)桶/日提升至1088.2萬(wàn)桶/日。最大油田田吉茲油田產(chǎn)量逐步恢復(fù)，哈薩克斯坦2月原油產(chǎn)量增加29.3萬(wàn)桶/日至148.9萬(wàn)桶/日。2026年2月，伊朗原油產(chǎn)量317.6萬(wàn)桶/天，環(huán)比增加3.4萬(wàn)桶/天，2月伊朗原油產(chǎn)量暫未受到影響?；魻柲酒澓{仍然通航不暢，周邊中東產(chǎn)油國(guó)被迫削減產(chǎn)量，其中，沙特已將日產(chǎn)量削減200-250萬(wàn)桶，阿聯(lián)酋削減50-80萬(wàn)桶，科威特削減約50萬(wàn)桶，伊拉克削減約290萬(wàn)桶，合計(jì)石油產(chǎn)量減少約670萬(wàn)桶/天。關(guān)于霍爾木茲海峽是否順利通航的消息不斷，伊朗新任最高領(lǐng)袖態(tài)度偏強(qiáng)硬，預(yù)計(jì)地緣仍然對(duì)油價(jià)占主導(dǎo)。IEA將向市場(chǎng)提供4億桶來(lái)自緊急儲(chǔ)備的石油，其中，美國(guó)將從下周開(kāi)始釋放1.72億桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，雖然短期可以緩解油價(jià)快速上漲的壓力，但戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的消耗，致使未來(lái)各國(guó)調(diào)節(jié)原油斷供的能力下滑，未來(lái)也存在補(bǔ)庫(kù)需求。
需求端，外盤(pán)成品油裂解上行至高位，截至3月6日當(dāng)周，美國(guó)煉油廠產(chǎn)能利用率為90.8%，環(huán)比增加1.6個(gè)百分點(diǎn)，同比偏高。EIA在其最新3月STEO中，將2026年全球原油需求增速上調(diào)3萬(wàn)桶/天至123萬(wàn)桶/天，將2026年全球原油需求預(yù)期上調(diào)38萬(wàn)桶/天至10517萬(wàn)桶/天。OPEC在其最新3月月報(bào)中，將2026年全球原油需求增速維持在140萬(wàn)桶/天不變，將2026年全球原油需求預(yù)期維持在10650萬(wàn)桶/天不變。IEA在其最新3月月報(bào)中，將2026年全球原油需求增速下調(diào)21萬(wàn)桶/天至64萬(wàn)桶/天，將2026年全球原油需求預(yù)期下調(diào)10萬(wàn)桶/天至10480萬(wàn)桶/天。
庫(kù)存端，美國(guó)商業(yè)原油、庫(kù)欣原油累庫(kù)，汽油、餾分油去庫(kù)，關(guān)注戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備釋放節(jié)奏。
整體來(lái)看，原油價(jià)格圍繞伊朗地緣消息上下波動(dòng)，霍爾木茲海峽通行不暢，原油供需格局過(guò)剩轉(zhuǎn)為緊缺，疊加中東周邊產(chǎn)油國(guó)石油設(shè)施受損，原油價(jià)格下方存在較強(qiáng)支撐，關(guān)注霍爾木茲海峽通航情況；前期內(nèi)盤(pán)原油逐月正套已推薦獲利離場(chǎng)觀望；期權(quán)暫且觀望。
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