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一、A股：
　　 【市場(chǎng)走勢(shì)】本周A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩分化格局，中小盤股承壓明顯，大盤價(jià)值股相對(duì)抗跌。從寬基指數(shù)來(lái)看，中證2000下跌1.43%，中證500下跌1.44%，北證50跌幅最大達(dá)2.15%；相比之下，大盤風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。成交額方面，本周日均成交額為2.50萬(wàn)億，環(huán)比-5.52%，市場(chǎng)交投活躍度有所下降。
　　 【深入剖析】本周A股市場(chǎng)周期板塊依然占優(yōu)。中東局勢(shì)持續(xù)發(fā)酵，霍爾木茲海峽持續(xù)封鎖，持續(xù)修正市場(chǎng)預(yù)期，周四布倫特原油價(jià)格再度突破100美元/桶。伴隨地緣沖突持續(xù)，以及原油期貨價(jià)格回升，本周市場(chǎng)交易主線依然集中在能源以及防御板塊。煤炭，公用事業(yè)，電力設(shè)備等重資產(chǎn)板塊，以及石油能源替代板塊整體表現(xiàn)較好。
　　 【預(yù)期展望】展望后續(xù)，市場(chǎng)短期或維持震蕩調(diào)整格局。一方面，中東地緣局勢(shì)演變?nèi)允怯绊懼芷诎鍓K的核心變量。中東局勢(shì)持續(xù)時(shí)間或超市場(chǎng)預(yù)期，能源、化工等漲價(jià)鏈品種或仍有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。建議配置以均衡為主，穩(wěn)健類資產(chǎn)作為底倉(cāng)，關(guān)注業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的周期品種，科技板塊等待調(diào)整到位后再逢低布局。
　　二、港股：
　　【市場(chǎng)走勢(shì)】本周港股三大指數(shù)表現(xiàn)分化，整體呈現(xiàn)震蕩走弱格局。恒生指數(shù)累計(jì)下跌1.13%，報(bào)25465.60點(diǎn)；恒生科技指數(shù)逆勢(shì)上漲0.62%，報(bào)4978.08點(diǎn)；國(guó)企指數(shù)上漲0.50%，報(bào)8671.48點(diǎn)。地緣沖突與業(yè)績(jī)窗口期博弈成為市場(chǎng)核心影響因素。
　　 【深入剖析】本周港股科技板塊流動(dòng)性有所修復(fù)，恒生科技指數(shù)有所回升。3月中下旬，騰訊控股、阿里巴巴等龍頭企業(yè)將發(fā)布業(yè)績(jī)。市場(chǎng)提前進(jìn)入博弈階段，資金重點(diǎn)關(guān)注AI資本開(kāi)支指引、主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利修復(fù)情況及分紅回購(gòu)計(jì)劃。恒生科技在業(yè)績(jī)預(yù)期支撐下有所反彈。
　　 【預(yù)期展望】展望后續(xù)，港股市場(chǎng)短期或維持震蕩格局，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍存。當(dāng)前恒生科技指數(shù)估值具備較高性價(jià)比，中長(zhǎng)期配置價(jià)值漸顯。板塊配置上，建議采取"啞鈴策略"：一端配置高股息防御資產(chǎn)（能源、電訊、公用事業(yè)），作為底倉(cāng)應(yīng)對(duì)波動(dòng)；另一端關(guān)注估值已大幅回調(diào)的互聯(lián)網(wǎng)龍頭，其AI轉(zhuǎn)型與業(yè)績(jī)改善或帶來(lái)估值修復(fù)機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球流動(dòng)性超預(yù)期收緊，市場(chǎng)博弈的復(fù)雜性超預(yù)期，政策變化的節(jié)奏復(fù)雜性超預(yù)期等。