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核心觀點(diǎn)
　　本周主要關(guān)注點(diǎn)：（1）節(jié)后第三周開(kāi)復(fù)工率弱于去年，開(kāi)復(fù)工率環(huán)比上升幅度也不及去年，結(jié)合樣本量變化、春節(jié)假期靠后和高頻價(jià)格，我們維持前期觀點(diǎn)，今年春節(jié)后三周建筑行業(yè)開(kāi)復(fù)工的實(shí)際情況或低于去年。（2）本周豬肉價(jià)格加速下跌。盡管從“能源-化工-農(nóng)產(chǎn)品”鏈條來(lái)看，豆粕、玉米價(jià)格上漲會(huì)從成本端對(duì)肉價(jià)形成支撐，但我們判斷，短期內(nèi)生豬仍有下行空間。供給端，目前存欄和出欄均重仍處于高位，由于飼料價(jià)格上漲，虧損嚴(yán)重的企業(yè)會(huì)加速出欄；需求端，正值淡季，消費(fèi)需求增長(zhǎng)乏力。（3）3月6日-12日，20城新房、北上深杭二手房成交面積同比均明顯下降，表明目前地產(chǎn)銷(xiāo)售表現(xiàn)疲軟。
　　本周地產(chǎn)銷(xiāo)售面積表現(xiàn)低迷。Wind20城新房成交面積環(huán)比-6.46%、同比-10.94%。具體來(lái)看，一線城市新房成交面積強(qiáng)于上期，二三四線城市新房成交均弱于上期；各線城市新房成交面積均弱于去年同期。觀察重點(diǎn)城市二手房，環(huán)比角度，各重點(diǎn)城市二手房成交面積均明顯強(qiáng)于上期；同比角度，各重點(diǎn)城市二手房成交面積均低于去年同期。
　　投資生產(chǎn)方面，商品價(jià)格大多上行。螺紋鋼價(jià)格小幅上升，水泥價(jià)格小幅下降，玻璃期貨價(jià)格，瀝青價(jià)格上升。
　　工業(yè)生產(chǎn)方面，開(kāi)工率大多上行。鋼廠高爐開(kāi)工率、滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率、PTA開(kāi)工率、焦化企業(yè)開(kāi)工率、汽車(chē)輪胎開(kāi)工率上行，石油瀝青開(kāi)工率小幅下行。
　　消費(fèi)方面，出行動(dòng)能有所減弱。地鐵出行、國(guó)內(nèi)執(zhí)行航班符合季節(jié)性，汽車(chē)銷(xiāo)售、電影票房低于季節(jié)性。
　　通脹方面，豬肉價(jià)格、蔬菜價(jià)格下行；油價(jià)上行，螺紋鋼價(jià)格小幅上行。
　　出口方面，本周SCFI上行，BDI下行。本周，受地緣局勢(shì)持續(xù)緊張影響，出口集裝箱運(yùn)輸綜合指數(shù)繼續(xù)上漲。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)或有遺漏；經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可能超預(yù)期；市場(chǎng)走勢(shì)存在不確定性