>> 中泰期貨-玉米周度報告：期價高位震蕩，追高需謹慎-260314
| 上傳日期： |
2026/3/14 |
大小： |
1958KB |
| 格式： |
pdf 共60頁 |
來源： |
中泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱殿霄 |
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近期交易重點
玉米：
3月9日—13日當(dāng)周，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格整體偏強，期貨價格窄幅波動。東北產(chǎn)區(qū)方面，港口及深加工企業(yè)收購價格持續(xù)上調(diào)，節(jié)后產(chǎn)區(qū)售糧壓力不明顯，但隨著港口到貨量逐步增加，港口價格已出現(xiàn)走弱跡象；華北地區(qū)到貨量整體偏少，價格同步走高。短期來看，隨著基層售糧逐步增加，3月產(chǎn)區(qū)仍可能出現(xiàn)階段性賣壓；同時進口高粱將在3月陸續(xù)到港，有助于緩解南方港口低庫存局面，疊加中美關(guān)系階段性緩和，農(nóng)產(chǎn)品進口政策或存在邊際放松預(yù)期。但相比潛在供應(yīng)壓力，當(dāng)前南北港口及下游庫存仍處低位，現(xiàn)實供給偏緊格局尚未明顯改善，低庫存仍是支撐價格的重要邏輯。綜合來看，在玉米價格處于相對高位且與小麥價差持續(xù)收窄的情況下，小麥飼用性價比逐漸顯現(xiàn)，下游對小麥的采購力度有所加大；同時價格高位運行下，政策調(diào)控風(fēng)險亦在上升，因此繼續(xù)追高需保持謹慎，警惕價格高位回落風(fēng)險，后續(xù)重點關(guān)注新季小麥產(chǎn)情及政策性糧源投放節(jié)奏。
玉米淀粉：
3月9日—13日當(dāng)周，玉米淀粉現(xiàn)貨價格整體偏強運行。下游需求有所回暖，走貨情況改善，而年后淀粉開機恢復(fù)節(jié)奏相對偏慢，淀粉庫存出現(xiàn)小幅去化。同時，木薯淀粉與玉米淀粉價差擴大，玉米淀粉替代需求有所回升，對玉米淀粉消費形成一定帶動，帶動開工利潤得到一定修復(fù)。
觀點
關(guān)注售糧進度，以及盤面上方壓力或可選擇玉米5-7反套
風(fēng)險因素
宏觀政策調(diào)控、基層購銷情況、售糧進度
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