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鋁：關(guān)注海峽通行實(shí)際恢復(fù)情況，盤面定價(jià)偏糾結(jié)
　　氧化鋁：現(xiàn)貨仍持穩(wěn)小漲，交易情緒風(fēng)向偏向上
　　伊朗事件仍在持續(xù)發(fā)酵，能化板塊已接連發(fā)動(dòng)兩次上漲行情，海峽實(shí)際通行的情況或仍堪憂，船運(yùn)保險(xiǎn)、船隊(duì)信心等問(wèn)題仍在持續(xù)形成對(duì)實(shí)質(zhì)性物流恢復(fù)的核心掣肘。不過(guò)，市場(chǎng)消息層面在伊朗事件及海峽物流問(wèn)題上亦在不斷給出反復(fù)消息，有色板塊中基本面受伊朗問(wèn)題沖擊最大的鋁金屬呈現(xiàn)的盤面定價(jià)也偏糾結(jié)。與盤面單邊走勢(shì)形成對(duì)比的是，海外現(xiàn)貨升水的持續(xù)走高，日本MJP（地區(qū)升水）截至3.13（本周五）已上調(diào)至275美元/噸（周環(huán)比漲幅50美元/噸），歐洲升水調(diào)升至475美元/噸（周環(huán)比漲幅37.5美元/噸）。且倫鋁C-3M的結(jié)構(gòu)亦逐漸轉(zhuǎn)成季節(jié)性上看比較少見(jiàn)的B結(jié)構(gòu)，海外現(xiàn)貨端的吃緊仍需給予足夠的重視。且國(guó)內(nèi)華東及華南SMM現(xiàn)貨貼水亦算平穩(wěn)，據(jù)悉有部分期現(xiàn)商買貨，期現(xiàn)正套空間尚可，亦有持貨等待后續(xù)現(xiàn)貨升水走高的未來(lái)預(yù)期。
　　我們認(rèn)為若海峽物流持續(xù)受阻，中東鋁錠外發(fā)及原料斷供還是會(huì)發(fā)酵，倫鋁拉漲強(qiáng)度猶在，并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)。不過(guò)，此波行情進(jìn)行至今，值得困惑的地方仍在于，盤面定價(jià)猶疑，鋁金屬恐在一定程度受到了TACO預(yù)期的拖累，從海外通脹預(yù)期、美債收益率表現(xiàn)的相對(duì)克制上，或也呈現(xiàn)出了此類市場(chǎng)心理。策略方向上，關(guān)注鋁多頭機(jī)會(huì)的同時(shí)，仍需構(gòu)建保護(hù)頭寸。