久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

★供給擾動不斷，單車帶電量支撐動力需求
　　供給端擾動較多。礦端，江西方面，市場再傳枧下窩復產進度相關消息。我們從東證移動大數(shù)據(jù)觀測，截止3月10日，枧下窩白班人數(shù)略有增加，但僅恢復到春節(jié)前即1-2月水平，晚班、夜班人數(shù)和物流指數(shù)都沒明顯增加。津巴布韋方面，出口具體恢復時間仍未明確。此外，由于霍爾木茲海峽封鎖，澳洲和非洲部分國家面臨燃油價格抬升、甚至儲備有限的情況，或造成采礦成本上漲、甚至被動減產，關注后續(xù)進展。鹽端，3月產量繼續(xù)提升，增量主要來自于輝石。整體來看，3月澳礦和津巴鋰精礦到貨繼續(xù)減少，而碳酸鋰輝石產線負荷提升，預計鋰礦以去庫為主。當前鋰礦庫存天數(shù)處于較低位置，礦端維持偏緊格局。
　　需求端，市場已普遍認可儲能的高增，但是對動力充滿懷疑。2月新能源車內銷情況如預期般不佳，出口保持翻倍以上增加。但是單車帶電量提升明顯。純電乘用車1-2月平均單車帶電量64.5千瓦時，同比增長21%；插混乘用車單車帶電量35.2千瓦時，同比增長34%。2026年1-2月新能源車零售單價19.2萬元，較2025年平均16萬元明顯提升，進一步證明了新能源車高端化帶動單車帶電量提升正有效彌補乘用車銷量的下滑，或也可部分解釋正極、電芯環(huán)節(jié)排產遠好于整車銷售情況。
　　本周SMM去庫414噸，上游/中游/下游-1184/-1120/+1890噸，去庫幅度較此前明顯收窄。整體庫存天數(shù)27.8天，上游/中游/下游4.6/10.4/12.8天，下游補庫至去年10月以來的高位。盤面前期下跌后，下游積極備貨，導致近期采買需求邊際下滑，期現(xiàn)成交走弱，下游以剛需采購為主，掛單價格較低或后點價。更新進出口后，3月國內碳酸鋰或難去庫，前兩周去庫或導致后兩周進口到港后開始累庫。4月仍維持去庫預期。
　　短期來看，由于正極、電芯排產情況較好，對碳酸鋰的直接需求仍有支撐，疊加供給擾動尚未落地，整體仍以偏多對待。長期看，中東戰(zhàn)事下亦有新能源替代舊能源的高緯度敘事提供支撐。策略上，關注逢低做多機會。
　　★風險提示
　　下游消費不及預期，新增產能建設進度與企業(yè)預期有所出入。