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★國(guó)際油價(jià)飆升點(diǎn)燃油脂市場(chǎng)
　　美以宣布對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)襲擊后，國(guó)際油價(jià)大幅上漲。起初油脂市場(chǎng)并未完全跟隨，但隨著沖突愈演愈烈，嚴(yán)重程度遠(yuǎn)超市場(chǎng)此前預(yù)期，沖突爆發(fā)當(dāng)周的后半周，油脂市場(chǎng)在棕櫚油與菜油的帶領(lǐng)下開(kāi)始加速補(bǔ)漲，紛紛突破并創(chuàng)下近期新高。
　　★三大油脂上漲邏輯各不相同
　　國(guó)內(nèi)三大油脂雖均受到伊朗戰(zhàn)火的影響，但底層邏輯各不相同。棕櫚油方面，主要因?yàn)椴裼偷拇蠓蠞q導(dǎo)致POGO價(jià)差大幅回落，印尼生物柴油利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，并再度談?wù)揃50事宜；菜油方面，5月前加菜籽難有大量到港，主要依靠俄羅斯菜油與阿聯(lián)酋菜油，但霍爾木茲海峽無(wú)法通行導(dǎo)致阿聯(lián)酋菜油無(wú)法順利到達(dá)國(guó)內(nèi)；豆油方面，受到本次地緣沖突的直接影響較小，更多的承擔(dān)了跟漲的角色。此外，海運(yùn)費(fèi)的上漲也是支撐價(jià)格的重要因素。
　　★市場(chǎng)展望
　　倘若本次沖突短時(shí)間內(nèi)仍難以緩解，棕櫚油仍存在繼續(xù)上漲空間，或?qū)⒃俣绕迫f(wàn)；菜油近月合約也將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)；豆油漲幅或?qū)⑿∮谧貦坝团c菜油，但也難改上行的格局。不過(guò)國(guó)際局勢(shì)變化多端，不確定性極高且市場(chǎng)波動(dòng)極大，倘若沖突緩解，柴油價(jià)格回落，油脂市場(chǎng)也將迎來(lái)較大幅度的回調(diào)。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　地緣沖突緩解風(fēng)險(xiǎn)，宏觀風(fēng)險(xiǎn)等。