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★國(guó)債期貨行情簡(jiǎn)評(píng)：
　　上周各期債均收漲，30年期主力合約收漲0.63%，十年期主力合約漲0.12%，五年期主力合約漲0.09%，兩年期主力合約收漲0.03%
　　上周各品種基差分化，十債CTD券為250025，6號(hào)基差收于0.06元左右，略低于歷史平均水平；三十年期CTD券為210014，27號(hào)基差收于0.54元，略高于歷史基差的平均水平。
　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸走弱，期債避險(xiǎn)屬性被激活。當(dāng)股市長(zhǎng)期牛市邏輯未變且國(guó)債自身票息收益吸引力不大時(shí)，國(guó)債期貨的下行趨勢(shì)不宜反轉(zhuǎn)。僅當(dāng)權(quán)益或風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期收益邊際下降時(shí)，債市短期避險(xiǎn)交易的屬性更明顯。
　　 ★國(guó)債期貨日頻擇時(shí)策略：
　　十年期國(guó)債：
　　1.樣本外（2021/01/01~至今），單倍杠桿下組合年化收益率、夏普比及最大回撤分別為2.78%，1.31和2.13%。
　　2.報(bào)告發(fā)布以來(lái)（2025/11/01 ~至今），單倍杠桿下組合年化收益率、夏普比及最大回撤分別為2.98%，1.85和0.67%。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，市場(chǎng)環(huán)境變化或?qū)е履Ｐ托盘?hào)失效。