>> 格林大華期貨-早盤提示：白糖紅棗橡膠-260316
| 上傳日期： |
2026/3/16 |
大小： |
265KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李方磊 |
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【行情復(fù)盤】
周五SR605合約收盤價(jià)5447元/噸，日漲幅0.57%，夜盤收5437元/噸；SR609合約收盤價(jià)5483元/噸，日漲幅0.66%，夜盤收5473元/噸。
【重要資訊】
1.周五ICE原糖主力合約14.41美分/磅，日跌幅0.14%。
2.周五廣西白糖現(xiàn)貨成交價(jià)為5426元/噸，上漲13元/噸；廣西制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)區(qū)間為5430~5520元/噸，上調(diào)20元/噸；云南制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)5300~ 5350元/噸，上調(diào)20元/噸；加工糖廠主流報(bào)價(jià)區(qū)間為5690~5900元/噸，少數(shù)上調(diào)20~60元/噸。
3.2025/26榨季截至3月11日，泰國累計(jì)甘蔗入榨量為8836.68萬噸，較去年同期的8794.04萬噸增加42.64萬噸，增幅0.48%；甘蔗含糖分12.80%，較去年同期的12.58%增加0.22%；產(chǎn)糖率為11.082%，較去年同期的10.813%增加0.269%；產(chǎn)糖量為979.27萬噸，較去年同期的950.92萬噸增加28.35萬噸，增幅2.98%。
4.經(jīng)紀(jì)公司StoneX周三將202526年度全球糖供應(yīng)過剩的預(yù)測下調(diào)至僅87萬噸，理由是印度產(chǎn)星的前景看跌。在1月份的報(bào)告中，StoneX曾預(yù)測2025年10月至2026年9月期間的全球糖市供應(yīng)過剩量為290萬噸。
5.周五鄭商所白糖倉單16342張，日環(huán)比+0張。
【市場邏輯】
外盤方面：上周ICE原糖重心小幅抬升。受印度與泰國產(chǎn)量預(yù)期變動(dòng)影響，多家業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)開始下調(diào)25/26榨季全球食糖的供應(yīng)盈余數(shù)量，同時(shí)中東地緣沖突對原油價(jià)格的持續(xù)影響也令市場擔(dān)憂巴西新榨季的制糖比或更利于乙醇生產(chǎn)。但需注意，因當(dāng)前全球糖市仍處于熊市周期的大背景下，國際糖市尚未進(jìn)入快速上行通道反映出短期的供需結(jié)構(gòu)依然相對寬松。但若后市油價(jià)維持偏強(qiáng)態(tài)勢，白糖作為生物能源屬性的交易邏輯或有進(jìn)一步被放大的可能。后面關(guān)注的重心仍需放在巴西四月后的開榨數(shù)據(jù)以及印泰兩國的實(shí)際制糖表現(xiàn)。從技術(shù)面來看，當(dāng)前原糖走勢中性偏強(qiáng)，下方支撐相對穩(wěn)固，若無新消息注入，預(yù)計(jì)本周或仍以偏強(qiáng)整理為主。
內(nèi)盤方面：上周鄭糖偏強(qiáng)運(yùn)行。CAOC三月供需報(bào)告維持前期預(yù)判，國內(nèi)25/26榨季的豐產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)。同時(shí)從廣西、云南和廣東三省的二月數(shù)據(jù)來看，三省開榨至今的累計(jì)產(chǎn)銷率同比均有不同程度的下行，疊加國內(nèi)工業(yè)庫存仍呈季節(jié)性累庫，因此單從國內(nèi)食糖的供需層面看呈現(xiàn)中性偏空格局。但是受中東地緣沖突和板塊資金輪動(dòng)影響，市場開始提前交易未來可能面臨的成本抬升和供應(yīng)收緊預(yù)期。疊加下方政策底的潛在支撐，當(dāng)前鄭糖下方的邊際支撐相對較強(qiáng)。技術(shù)層面看，當(dāng)前鄭糖處在明顯的上行通道當(dāng)中，且均線多頭排列格局明顯，短期建議偏強(qiáng)態(tài)度對待。但需注意，考慮戰(zhàn)爭走勢的不確定性以及預(yù)期交易的反復(fù)性，建議前期多單以中線視角對待此輪行情，后續(xù)可參考技術(shù)指標(biāo)分批止盈。
【交易策略】
多單持有觀望，SR605近期關(guān)注5350-5500活動(dòng)區(qū)間。
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