>> 申萬(wàn)宏源-晨會(huì)報(bào)告-260316
| 上傳日期： |
2026/3/16 |
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| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
申萬(wàn)宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張晉源 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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今日重點(diǎn)推薦
為第二階段上漲蓄力，時(shí)代資產(chǎn)不退場(chǎng)——申萬(wàn)宏源2026年春季A股投資策略概要
牛市2.0的信心，26H1不會(huì)是本輪行情的高點(diǎn)。
核心結(jié)論：當(dāng)前處于第一階段上漲向區(qū)間震蕩的過(guò)渡期。高位震蕩區(qū)間以季度為單位，這也是為第二階段上漲蓄力的階段。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1）美伊沖突持續(xù)發(fā)酵，持續(xù)推高油價(jià)；2）科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)出現(xiàn)重大擾動(dòng)；3）需求持續(xù)偏弱；4）增量資金暫時(shí)未流入。
(聯(lián)系人：傅靜濤/韋春澤/王勝)
結(jié)構(gòu)性“滯脹”——2026年春季海外宏觀展望
地緣沖突“穩(wěn)態(tài)”后，宏觀的兩條主線：長(zhǎng)期而言，中東地緣沖突或強(qiáng)化“周期加速”的主線邏輯，疊加AI革命跨越“索洛悖論”階段，宏觀上或?qū)?yīng)的是一種“結(jié)構(gòu)性滯脹”。
風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治沖突升級(jí)；美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩超預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)再次轉(zhuǎn)“鷹”。
(聯(lián)系人：陳達(dá)飛)
通脹超預(yù)期，順周期行情仍在趨勢(shì)中——2026年春季行業(yè)比較投資策略
2026年Q2行業(yè)配置：通脹超預(yù)期繼續(xù)順周期，推薦傳統(tǒng)資源和未來(lái)能源?；久孚厔?shì)投資框架推薦通脹回升受益的傳統(tǒng)順周期資源。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1）世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能不及預(yù)期；2）公募基金僅為市場(chǎng)資金的一部分，不具有全面代表性；3）宏觀條件超預(yù)期變動(dòng)。
(聯(lián)系人：林麗梅/郝丹陽(yáng)/馮彧/王勝)
危中有機(jī)，布局AI時(shí)代“通脹”資產(chǎn)——2026年春季全球資產(chǎn)配置投資策略
危中有機(jī)，擁抱時(shí)代“通脹資產(chǎn)?！?）超配“通脹資產(chǎn)”；2）中國(guó)資產(chǎn)凸顯韌性；3）擁抱AI時(shí)代的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；4）謹(jǐn)慎對(duì)待固定收益。
風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治沖突加?。喝绻頌酢⒚酪烈詻_突等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)惡化發(fā)酵，或擾動(dòng)全球資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)偏好。
(聯(lián)系人：金倩婧/馮曉宇/林遵東/王勝)
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