>> 申萬宏源-晨會報告-260302
| 上傳日期： |
2026/3/2 |
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| 1258KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
何佳霖 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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地產“落”，消費“升”——“打破共識”系列之一
本篇是“打破共識”系列首篇。市場通常認為，消費會持續(xù)受累于地產下行，現(xiàn)實并非如此；國際經(jīng)驗顯示，地產調整后半程，消費傾向會率先出現(xiàn)趨勢性抬升，當前中國或正處于上述“拐點”。國際經(jīng)驗顯示，消費傾向在房地產拐點前后呈“U型”特征、居民消費早于收入改善。
風險提示：海外經(jīng)驗可比性偏差、房地產形勢超預期變化、政策傳導存在時滯。
(聯(lián)系人：趙偉/屠強)
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