>> 國泰海通證券-開放式基金周報(bào)：均衡偏成長(zhǎng)，重視科技成長(zhǎng)，兼顧大金融、順周期等資產(chǎn)-260315
| 上傳日期： |
2026/3/15 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
譚實(shí)宏 |
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投資要點(diǎn)：
未來投資策略：結(jié)合國泰海通策略團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)，新質(zhì)生產(chǎn)力和內(nèi)需主導(dǎo)的組合重塑增長(zhǎng)的質(zhì)量和結(jié)構(gòu)依然是主線?？春茫?）受益于國內(nèi)“投資止跌回穩(wěn)”部署和實(shí)物工作量改善的順周期：建材/化工/建筑/地產(chǎn)，與酒店/航空/大眾品/農(nóng)業(yè)等。以及部分與地緣相關(guān)的周期品。2）穩(wěn)定預(yù)期的大金融。推薦：銀行/非銀。3）新興科技重點(diǎn)在自主可控和AI應(yīng)用。推薦：電子/機(jī)械設(shè)備/電力設(shè)備/航空航天，以及AI生態(tài)和應(yīng)用：傳媒/計(jì)算機(jī)/港股互聯(lián)網(wǎng)。因此，從基金投資的角度來看，建議均衡偏成長(zhǎng)風(fēng)格配置，重視科技成長(zhǎng)風(fēng)格基金，兼顧大金融、順周期等資產(chǎn)。債券基金：根據(jù)國泰海通固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)在《海外“滯漲”預(yù)期下，國內(nèi)債市怎么走》中的觀點(diǎn)，回顧本輪地緣沖突發(fā)展和海外市場(chǎng)定價(jià)的時(shí)間線，市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的高波搖擺+逐步轉(zhuǎn)向交易“滯漲”預(yù)期的過程。海外滯漲交易對(duì)國內(nèi)的傳導(dǎo)路徑一般有兩條：其一是股債風(fēng)偏的維度，其二是再通脹傳導(dǎo)至國內(nèi)的維度，我們偏向于認(rèn)為股債風(fēng)偏層面對(duì)債市的支撐會(huì)占據(jù)主導(dǎo)。從基金投資角度來看，建議關(guān)注重配中高等級(jí)信用債且有票息保護(hù)的產(chǎn)品，并可在債市出現(xiàn)短期波動(dòng)時(shí)關(guān)注中長(zhǎng)久期債基的買入時(shí)機(jī)。
上周市場(chǎng)回顧：A股在內(nèi)外因素交織影響下震蕩，煤炭、電力設(shè)備表現(xiàn)相對(duì)較優(yōu)。上周（20260309-20260313），國際局勢(shì)依舊緊張，伊朗專家會(huì)議選出新任最高領(lǐng)袖，并持續(xù)影響霍爾木茲海峽石油運(yùn)輸，美以則持續(xù)對(duì)伊朗進(jìn)行軍事打擊；國內(nèi)方面，全國掀起一陣“龍蝦熱”，內(nèi)外因素交織影響下A股震蕩。結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)方面：（1）受石油價(jià)格上漲的影響，煤炭的能源替代屬性加強(qiáng)，帶動(dòng)煤炭板塊走強(qiáng)；（2）隨著AIAgent“小龍蝦”的爆火，算力需求激增正轉(zhuǎn)化為巨大的電力消耗，電力設(shè)備板塊受到提振。債市長(zhǎng)短端分化，期限利差走闊。債市受油價(jià)飆升加劇通脹擔(dān)憂，外貿(mào)數(shù)據(jù)超預(yù)期影響大幅回調(diào)后震蕩，隨后同業(yè)利率定價(jià)自律機(jī)制對(duì)債市情緒有所提振，短端漲幅更高。海外市場(chǎng)中，隨著美伊沖突陷入僵局，美股進(jìn)入“拋售模式”。大宗商品方面，霍爾木茲海峽石油運(yùn)輸持續(xù)受阻引發(fā)油價(jià)飆升。此外金價(jià)下跌。
上周基金市場(chǎng)回顧：重倉電力設(shè)備、新能源板塊的基金表現(xiàn)較優(yōu)。上周股票型基金下跌0.41%，個(gè)基方面，全周部分重倉電力設(shè)備、新能源板塊的基金表現(xiàn)較優(yōu)。債券基金中，上周債券型基金下跌0.08%，個(gè)基方面，權(quán)益部分配置銀行、公用事業(yè)等板塊的可轉(zhuǎn)債基金和偏債基金表現(xiàn)較優(yōu)。純債基金中，主要配置高等級(jí)信用債或中短久期利率債的產(chǎn)品表現(xiàn)較好。QDII基金中，上周，權(quán)益類QDII基金上漲0.26%。個(gè)基方面，原油等主題基金表現(xiàn)較優(yōu)。
基金市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)：（1）公募基金信披內(nèi)容與格式準(zhǔn)則新規(guī)落地！新增中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)披露（2）“固收+”基金規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張！零售端成申購主力
風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告業(yè)績(jī)回顧部分是基于基金歷史表現(xiàn)進(jìn)行的客觀分析點(diǎn)評(píng)，涉及的基金不構(gòu)成投資建議；投資建議部分，需要警惕貨幣政策、證券市場(chǎng)相關(guān)政策的不確定性以及人民幣匯率波動(dòng)影響。
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